低利率脱离经济实际 市场担忧加重股市大跌

加拿大央行受到来自各方的加息压力越来越大。有经济师已经把加国房价疯狂上涨归咎于央行长达8年维持过低的利率。

央行自2009年以来就长期维持基准利率在1%，2015年又两次降息，目的是为了刺激经济，摆脱国际金融危机。但是在这期间，加拿大两大房地产市场温哥华和多伦多的房价已经上涨超过一倍，同时家庭债负与收入比上升到前所未有的167%。

经济师们担心，低利率持续太长时间，会鼓励过多借贷，一旦增长放缓或房价下跌，经济不堪一击。

美银美林的加拿大经济部主管Carlos Capistran指出，减少信贷增长和最终解决高杠杆问题，必须通过提高利率，而不是维持低利率。

虽然开始收紧货币政策时，对经济有冲击，但是必要时这是必须的。否则，杠杆会不断上升。

加拿大央行周三继续维持利率在0.5%不变。

低利率不符合经济实际

Gluskin Sheff & Associates Inc.首席经济师David Rosenberg认为，目前的利率水平并不符合目前经济实际。

加拿大经济好转有两个关键原因：油价回升，令产油地产恢复活力；温哥华与多伦多的火爆楼市刺激建筑业，产生新的百万、亿万富翁。

目前央行预测，今年第一季度的经济增长可达3.8%，去年下半年经济增长也有3.2%。这在加拿大过去15年中也是少有的高增长率。

也有经济师认为，今年第一季度的经济增长率可达4%。

同时，就业数据强劲。全国就业职位连续6个月增加，自去年7月以来增加了27.7万个职位，相当于过去两年新增的职位。

房价上升令人们感到自己变富了，加上就业增长，加拿大人的家庭开支也在增加。第一季零售额上升6.3%，而零售业在加拿大经济产出中占了57%。

另外，多年来经济中最薄弱的环节工业产出也出现2014年以来的最快增长。

何时加息

然而，面对这么多的好消息，央行却始终强调风险和不确定因素，称这种增长不会持续，令市场放弃加息的预期。

央行拒绝加息已经引起经济师的忧虑，市场也作出反应。

National Bank Financial的经济师Kristhen Rangasamy认为，央行仍然认为加元疲软对经济有利，会一直低估加元低估经济。

加拿大银行业股跌至近5个月来的最低水平，加元汇率近期也低至14个月的低位，兑美元低至为$1.38元。

Rangasamy指出，维持低利率，是在给自己制造问题，例如金融稳定的风险，这令业界非常担忧。