最大灰犀牛 中国国企与地方杠杆泡沫

　　中美贸易战越演越烈，中国经济持续走低，中国社会科学院经济研究所副所长张晓晶表示，大陆国企和地方政府的杠杆率风险高，二者占实体经济部门全部债务的近6成。

　　中国社会科学院国家金融与发展实验室副主任张晓晶，2月16日，在“中国经济50人论坛”年会上，以“传统体制是最大灰犀牛——杠杆率风险的视角”为题发表演讲，点出严重债务问题。

　　张晓晶表示，中国总体宏观杠杆率大约为240%，中国企业杠杆率接近160%，其中近55-60%是融资平台以及相关隐性债务。国企与地方政府杠杆率合计达139.8%，占实体经济部门全部债务的近6成。此现象在国际上首屈一指，可能排名第一。

　　张晓晶认为，国企与地方政府杠杆率风险高的成因在于政企不分、中央政府兜底（包底）以及金融体系的体制偏好、特别是偏向国有企业等。

　　他建议，要稳住总杠杆，需要中央政府发力，推进无效、特别是僵尸企业的破产重组，以及破除政府“包底”幻觉、纠正金融体系的偏好等，通过改革消除传统弊端。

　　此外，面对经济走缓下蠢蠢欲动的失业潮，出席同一场合的中国社会科学院副院长蔡昉建议，宏观经济政策决策以5%调查失业率为准，适时适度运用政策工具调控经济。

　　中国经济50人论坛有“中国顶级财经智囊团”之称，每年2月举办年会，今年主题为“如何实现六稳，保持经济长期向好”。

　　中国经济形势严峻，中共领导人习近平在去年政治局会议，称当前中国在经济下行压力下，积累的风险隐患暴露，提出“六稳”：稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，试图提振市场信心。