加拿大经济反弹 央行7月利率决策成难题

冰冷月光花

随着伊朗战争持续，油价一夜暴涨，加上美国宣布不再延长自由贸易协定，金融分析师们都在关注加拿大央行的下一个动作。
加拿大央行将于 7 月 15 日（星期三）作出利率决定，目前经济形势依然存在一定不确定性。
目前央行基准利率为 2.25%，这个数字被各大房贷公司和放贷机构用作贷款利率的定价基础。
不过，政治局势并不代表对有投资需求的加拿大人就是坏消息。
政策面暂无强烈干预理由“央行目前处于一个比较舒适的位置。”加拿大特许会计师协会（Chartered Professional Accountants Canada）首席经济学家 David-Alexandre Brassard 在一份电邮发布的新闻稿中表示，“通胀仍在可控范围内，目前没有必要在政策层面进行干预。”
Brassard 指出，今年年初经济经历大起大落后，目前表现比预期更有韧性。最近几个月央行一直将利率保持在 2.25%。
“就在几个月前，加拿大还处于技术性衰退，失去了超过 10 万个工作岗位。如今，前景有所改善，”Brassard 说。“经济增长超出预期，就业回升，经济的韧性也超出很多人的想象。”
他认为，央行行长 Tiff Macklem 下周有可能加息或降息，但“目前来看，最合理的做法是继续观望，关注最新的经济数据。”

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央行或将维持隔夜利率不变
Ratehub.ca 房贷高级总监 Jamie David 表示，5 月的通胀数据让央行缺乏降息的理由。
"预计加拿大央行将维持隔夜利率不变，同时权衡通胀风险和经济放缓，"David 在一份新闻稿中表示。“无论消费者还是企业，对通胀的预期依然较高，同时全球贸易和地缘政治的不确定性也让前景变得复杂。”
上周，美国总统川普（Donald Trump）表示，他不会延长加拿大-美国-墨西哥协定（CUSMA）的现有时限。CUSMA 预计将于 2036 年 7 月 1 日到期，目前正在接受审查。
本周伊朗战争暂时停火结束后，国际油价在周三上涨了 5%，这意味着加拿大人在加油站又将面临价格上涨。
维持利率有助于经济持续复苏
加拿大帝国商业银行（CIBC）高级经济学家 Andrew Grantham 认为，目前的经济前景还不足以推动央行调整利率。
“最新数据显示，加拿大经济在第二季度初期迅速复苏，此前两季度表现较为疲弱，”Grantham 在 6 月 30 日的新闻稿中表示。
他预计第二季度加拿大 GDP 会有一定反弹，FIFA 世界杯在国内的举行也可能带来一定推动，但增长速度整体将较为缓慢。
“因此，第三季度的经济增长可能会放缓，我们仍认为维持当前利率水平，有助于支持可持续的经济复苏。”Grantham 补充道。
央行利率决策受哪些因素影响？
此前，央行行长 Macklem 曾表示，希望将加拿大通胀率控制在 1%-3% 区间，也就是以消费者物价指数（CPI）来衡量加拿大人日常消费的年增幅。
据加拿大统计局数据，5 月通胀率为 3.2%。
就业增长或流失、出口水平和整体生活成本也是央行制定货币政策框架时的重要考虑因素。
实际上，加拿大央行和联邦政府预计将在 2026 年底前，更新国家货币政策框架，目前已与利益相关者和公众展开初步磋商。
“支持继续采用灵活通胀目标和 2% 通胀目标的呼声很高，”Macklem 在一份新闻稿中表示。“同时，许多参与者对高昂的生活成本和住房负担能力表示担忧。他们认为，央行在制定利率决策时，透明地沟通相关信息，对建立公众信任至关重要。”