从国债市场决堤到现在，市场到底怎么了

锐志

本周美国和加拿大恰逢国庆假期，7.1是加拿大的152岁生日，周四则是美国国庆日，一周的交易日仅剩三天，相信很多朋友都在享受这段美好的夏日时光。
        去年这个时候，许多朋友都在担心国债收益率十年国债上涨，当时美联储加息和缩表双管齐下的态势，令全球投资者胆战心惊。一些分析师惊呼，债券市场大决堤，裸泳的投资者将会面临巨大风险。

       

        确实如此，当时的利息水平上升，国债收益率暴涨，不仅是股市的投资者，房市的投资者由于其巨大的杠杆几乎夜不能寐。

       

        债券市场上， 去年美国十年国债的收益率最高的时候突破3%红线，长短债的利差超过1%。不过，随后美联储就变脸，从严厉的鹰派一下子 变成和风细雨的鸽派，债券收益率急速下跌，目前美国十年期的国债收益率几乎向下突破2%，全球十二万亿美元的国债都处于收益水平！
        美股三大股指经历六月的波动后又一次接近纪录新高，其实自去年以来，每当市场刷新纪录，散户投资者都认为这是泡沫的最后阶段， 对于经济基本面的担忧，对于贸易战的恐惧，使得一些投资者卖掉一切现金为王。

       

        美国的投资大佬们包括索罗斯在内的多位对冲基金经理，都对美国股市持有负面看空态度。有着新债王之称的DoubleLine基金表示，艺术家Christopher Wool 有句名言，“卖了房子，卖了车，卖了孩子”，这正是我们现在的感受，出售一切，没有什么看来是好的。”
        不过非常具备讽刺意味的是，投资者越筑越高的忧虑之墙，却无法阻碍股市继续上涨，并且创下历史新高。关于这种奇怪的现象，诺贝尔经济学奖得主Robert Shiller称这种现象是泡沫新常态，原因是对于经济前景的悲观，让家庭更倾向于储蓄，压制了消费和经济，但却提升了股市。

       

        另外，在一个政策性的牛市里，经济增长越是疲弱，央行刺激经济，保持宽松的货币政策可能性就越大， 对于经济前景的悲观，让大家相信利率将长期保持低位，这样的逻辑下，就形成一个奇怪的循环：经济不佳，利息不涨，股市新高！
        虽然说现金为王，但是今年以来的很多炒股的朋友，都在盼望着在股市下跌后，再把现金买成股票，甚至还有幼稚的投资者做空股市。
        这无疑告诉我们，与价格走得越近，出错反而越多。寄望于低买高卖，很难成为现实。单一地用技术面的指标总是FOLLOW着价格走，价格下跌后清仓。但是，却在后期用更高的价格把它买回来。显然跟低买高卖的原则相悖。

       

        在过去这十年的美股牛市里，并不像一些朋友所想的：在牛市里坐着就能赚钱！这种大牛市里，也照样有人彷徨无助，有人错失良机。美国纽约大学的数据显示，这次的美股大牛市里，大多数普通人都错过机会。
        这十年美股牛市里，美国普通人的股票持仓水平远低于2008年金融海啸之前，更让人咋舌的是，10%的富人持有大约美股84%的价值！美国大型资产管理公司Bespoke Investment的总裁Paul Hickey表示，大多数普通人都被这场牛市甩在后面。

       

        笔者亲历金融海啸至今的投资生涯里，也正因为这个原因，所以无论股市如何波动，一直都坚信一点：缺乏散户基础的美股，这一轮牛市还会继续下去！
        与谁同行，决定你走多远，理财人生团队在这场美股牛市里，为广大客户带来丰厚的回报，带领客户一路走来加入美股投资成功者的队伍中。理财人生成功运用多类资产配置，通过系统性地对资产组合再平衡，投资组合紧盯多项波动性指标，来做到在特定风险承受力下，客户所获得的收益最大化。
        笔者经历了金融海啸后，真正意识到散兵游勇式的投资方式是行不通的，一支没有信仰的部队怎么能打仗，甚至还奢望打胜仗。理财人生团队(微信公众号：MoneyLife-Financial)在危难之际脱颖而出，团队的每个人都埋头做事，认真做人，每个员工都坚持一个信念：“客户的投资成功，才是我们成功的唯一标志”。在面对担忧的投资者时，我们通过耐心的沟通，详尽的数据分析，最终使得这些投资者可以放下一颗心，继续投资走到今天大丰收的局面！