2022三次加息变四次，美股是否能承受？

幻羽疾風

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        三次加息变四次，美股是否能承受？

        美国股市本周继续上周的下滑，三大指数均出现回落。美国通胀水平达到了40年来的新高，看来美联储必须收紧货币政策，但遏制通胀的同时是否会对经济增长带来冲击？这是使得投资者心存忧虑。截止目前为止道琼斯工业指数报收于35911点，标准普尔500指数报收于4662点，纳斯达克指数报收于14893点。

       

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        企业盈利方面，美国的银行股还是率先晒出了最新的盈利报告。这一次表现最为抢眼的轮到了富国银行。富国银行主要的业务就是集中在信贷，其它业务包括投行，交易等非传统商业银行的业务占比并不高。

        当经济复苏的时候，信贷需求旺盛，公司的业绩就会显得更亮丽。随着疫情对于美国经济的影响越来越小，去年公司8.75亿美元的坏账拨备金得以释放。最终第四季度公司每一股盈利达到1.38美元，全年下来每一股盈利为4.95。公司股价在盈利季报公布后大幅度上升。

        相比美国股市，加拿大股市开年以来表现强劲，特别是银行以及能源为主导的加拿大TSX指数年初以来还是录得成长。

        这一周，鲍威尔再次出席了国会听证，等候投票确认连任美联储主席。在听证会上，鲍威尔再次向外界重申目前美国经济处于全面复苏中，而且劳动力市场非常紧俏。通胀的压力比想象的大，所以美联储必须要采取行动，同时美联储也会在开始加息后的1-2次会议上来确认，是否要开始缩减已经臃肿不堪的资产负债表。

       

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        对于鲍威尔的证词并没有特别新鲜的信息，12月份的美联储的会议纪要已经非常清楚的记载了所有美联储货币政策转向的意图。同时，他相信按部就班地收紧货币政策不会造成经济环境恶化。

        摩根大通的CEO戴蒙表示：美国经济现在处于非常好的水平，今年加息4次完全可以承受，而且希望能够在这轮加息周期后软着陆。10年期美国国债还是维持在1.8%以内，而对利率比较敏感的纳斯达克指数并没有继续向下突破。

       

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        高盛的首席经济学家Jan Hatzius本周一就向外界指出：他预计美联储今年应该会加息四次，而不是之前说的三次。联邦准备金期货利率已经显示：2022年美联储加息4次超过50%，2023年很有可能再加息4次。

        至于TD 证券的经济学家指出：美联储加息没有悬念，唯一的悬念是加息的速度，已经加息后最终的终点利率是多少。在格林斯潘的年代美联储每一个加息周期基本都能达到400个基点，但是上一轮周期只有250个基点。现在市场预期的是一个季度一次加息，如果实际加息的速度更快，那么市场的波动性可能会放大。

       

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        至于10年期长债收益率已经上升到了1.8%附近，未来只会进一步升高。国债收益率升本身并不可怕，但是如果突然大幅度拉升，那么就会造成市场的波动。特别是科技等成长型板块会造成估值挤压。她认为10年期美国国债收益率今年应该会升至2%-2.25%之间，但如果突破2.5%的话，那就对股市的估值影响会比较大。

        外汇市场方面，美元指数出现连续下滑。美元指数从96一度跌到94.5直到尾盘先有所企稳。加元兑美元也曾短暂突破80美分后，最终回落到了79.66美分。美联储的证词相比12月份的会议纪要没有什么新的鹰派因素，被外界认为是美元上涨步伐放缓的因素。