全球投资者重新评估美元，加币如坐过山车？

祸起萧墙sakura

由于地缘政治不确定性加剧，以及对美国货币政策的预期转变，全球投资者正迅速重新评估对美元的看法，加币也因此经历了一段剧烈波动的行情。
《环球邮报》（The Globe and Mail）报道，加币兑美元汇率周四（29日）升穿74美仙，创下自2024年9月以来的新高，在短短不足两周内上涨了超过3%。
美国总统川普周五（30日）宣布沃什（Kevin Warsh）将出任美国联储局（Federal Reserve）主席后，这一出人意料的鹰派人选令美元对其他货币走强，同时导致股市和金价大幅下跌。
此次汇率巨幅波动主要与美元有关，美元本周兑一篮子其他货币跌至4年最低点。川普提名联储局主席后，加元汇率随之回落至兑73美仙左右，多伦多证券交易所综合指数(TSX)暴跌逾1,200点。
尽管加元升值的同时美元下跌，令美国进口的商品变得较便宜，但对加拿大经济将产生负面影响，令出口竞争力随之下降。分析员表示，加元接下来的走势，很大程度上将取决于今年加美贸易谈判的进展。
自1月中旬以来，外汇市场一直动荡不安。
由于联储局恢复降息，以及全球投资者对美国资产的风险对冲需求增加，以应对华盛顿反复无常的经济政策，以及非美国金融市场的强势表现。美元兑其他货币的汇率在2025年期间持续走弱。

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本月，在川普升高拿下格陵兰岛的威胁并扬言对欧洲加征新关税后，美元下跌势头迅速增强。
美国这届政府似乎支持弱美元
CI Global Asset Management宏观经济和外汇策略主管加夫西（Lorne Gavsie）表示：“市场开始担心欧盟国家可能会减少其（美国）资产规模，或者至少会开始增加对冲，这导致整个市场的对冲活动有所增加。”
上周晚些时候，管理联储局市场操作的纽约分行致电华尔街银行查询日本日圆价格时，这给外汇市场带来了进一步的冲击。此类举动通常预示着联储局将干预外汇市场的征兆。
加夫西表示：“这讯号表明，他们准备买入日元、卖出美元，因而引发了人们更广泛的担忧，即美国乐见美元走弱。”
当川普周二被问到货币问题时，他似乎暗示支持美元走弱。他说：“看看我们正在做的事情。美元的表现很好。”

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但美国财政部长贝森特（Scott Bessent）周三部分收回了这些言论，他称美国仍然支持强势美元，并否认华盛顿正在干预以支持日元。但他对“强势美元”的定义却有些模糊，令市场参与者疑惑不解。
加加拿大丰业银行（Scotiabank）首席货币策略师奥斯本（Shaun Osborne）指出，川普的言论“有点像是在鸽群中扔进了猫”。
奥斯本说：“市场长期以来一直怀疑，这届政府有一个不成文的目标，那就是为了促进全球贸易的某种再平衡以及制造业回流，”并指出，比起采取某种以关税为基础的重商主义贸易方式，一个较弱的美元或许是一条更容易走的道路。
“至于这是否是其计划的明示或暗示，目前我们尚不清楚。”

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川普发推文对加币的有趣影响
美元过去一年走弱，在贸易另一边的加币就有所升值。不过，加元对美元的表现仍不及其他货币。
奥斯本指：“2025年，加元整体上涨约5%。相比之下，欧元上涨13%，瑞士法郎上涨15%，英镑上涨了7%或7.5%。因此，加元的表现落后于其他货币。”
加拿大帝国商业银行资本市场（CIBC Capital Markets）外汇策略主管Sarah Ying表示，由于加美贸易关系的未来存在不确定性，令市场对加币的需求受到抑制。在加美墨协定（USMCA）的谈判完成之前，加元可能难以进一步升值。
Sarah Ying年初曾经表示，她认为加元有不错的上升潜力。但最近几周这个看法已经转变。因为川普总统在加拿大总理卡尼于达沃斯演讲之后，对加拿大的负面言论日益增多。
“最根本的变化是……川普又开始针对加拿大发推文了，”她说。
她和同事们创建了一个模型，利用自然语言处理器来评估川普在社交媒体贴文的语气，并将其与货币走势相关联。负面贴文就代表加元会下跌。她指出，“（川普）情绪与货币（加元）之间的关系非常密切”。
“如果他再次增加发布推文，而USMCA谈判即将对其重新审查，那么可以合理地推测……这将意味着美元兑加元汇率有上行风险，也就是美元走强。”