Costco迎劲敌！美国餐饮仓储巨头要进加拿大

烟雨亦奇

加拿大的餐馆老板，未来可能多一个类似“餐饮版 Costco ”的进货选择。
美国食品服务分销巨头 Sysco 计划将 Restaurant Depot 引入加拿大。这种大型仓储店主要面向独立餐厅和食品行业经营者，集中销售肉类、海鲜、蔬果、饮料、外卖餐盒及厨房设备，顾客可到店批量采购并自行运走。
Sysco 在 2026 财年第四季度财报电话会议上表示，加拿大是 Restaurant Depot 未来重点扩张市场之一。
该公司正在推进以约 291 亿美元收购其母公司 Jetro Restaurant Depot 的交易；一旦收购获得监管批准，Sysco 将利用现有的加拿大供应链和分销网络，把这一在美国拥有 166 家仓库的餐饮批发模式带入加拿大。不过，目前加拿大门店的选址和开业时间尚未公布，收购交易本身也仍在接受美国监管机构审查。
Sysco 董事长兼首席执行官 Kevin Hourican 在电话会议上表示，加拿大是公司未来扩展 Restaurant Depot 的重要市场之一。Sysco 计划利用现有的供应链能力，在收购完成后将这种仓储模式带入更多市场。
Hourican 说：“我们真的相信，进军加拿大是一个极具吸引力的长期机会。”他认为，加拿大市场仍有空间容纳更大规模、以餐饮为主的批发自提仓储商。
目前，Sysco 尚未公布加拿大门店的选址、开业时间或投资金额，收购案本身也仍在美国接受监管审查。Sysco 预计，该笔交易将在 2027 财年第三季度前完成。

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Restaurant Depot 服务独立餐厅为核心
Restaurant Depot 的运营模式与 Sysco 以送货为主的食品服务业务不同。其客户需亲自前往大型仓库，批量采购食品、饮料、设备、包装及其他物资，为餐厅提供除传统分销商定期配送之外的另一采购选择。
目前，Restaurant Depot 在美国 35 个州运营着 166 家仓库，服务超过 72.5 万家独立餐厅及食品服务经营者。
根据 Sysco 数据，Restaurant Depot 2025 年营业收入约 160 亿美元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）约 21 亿美元。
仓库内商品涵盖新鲜及冷冻肉类、海鲜、农产品、乳制品、杂货、一次性用品、厨房设备等，满足餐厅和商用厨房运营的多样需求。该模式尤其适合独立经营者——既可比价，也便于补充常规订单，或在急需时立即采购。

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Sysco 看好加拿大市场潜力
Hourican 认为，加拿大目前还没有类似 Restaurant Depot 这样全国性、以餐厅为核心的自提仓储运营商。虽然已有多家全国性和区域性公司通过仓储和自助服务模式为餐厅供货，但尚无任何企业在全国范围内达到 Restaurant Depot 在美国的规模。
Sysco 还拥有其他国际新进者难以复制的基础设施优势。Sysco Canada 已在 BC省、阿省、萨省、曼省、安省、魁省和大西洋省份建立了覆盖全国的分销网络，为餐厅、酒店、医疗机构和其他食品服务客户提供服务。
现有网络是 Sysco 拓展加拿大市场的关键。Hourican 表示，Sysco 可借助现有的供应链，将 Restaurant Depot 模式引入加拿大，使仓储业务受益于公司既有的采购关系与分销体系。
因此，Restaurant Depot 在加拿大的扩张方式，可能与传统国际零售扩张大不相同。Sysco 已经具备全国范围的大规模采购、仓储和分销能力，并与本地餐饮业者保持长期合作，Restaurant Depot 将成为服务现有客户的又一渠道。
加拿大仓储市场持续增长
Restaurant Depot 有望赶上加拿大仓储式食品分销投资热潮。Costco 正在扩展其 Business Centre（商用中心）业态，已覆盖安省、魁省、阿省、BC省和曼省多个主要市场。Loblaw 也通过 Wholesale Club 深耕仓储渠道。此外，Empire Company Ltd. 今年初收购了魁省仓储食品企业 Mayrand。
因此，Restaurant Depot 的机会并非填补空白市场，而是以强大的采购规模和全国扩张潜力，加入已经有 Costco、Wholesale Club 等主要参与者竞争的市场。

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Sysco 多渠道食品服务策略
Sysco 的长期战略并非仅将 Restaurant Depot 及现有分销业务作为独立渠道运营。Hourican 描述了一种情景：当现有 Sysco 配送客户临时急需补货时，Restaurant Depot 门店可作为补充服务渠道，特别是当门店距离更近时。
这样一来，餐厅可以多种方式向合并后的公司采购。常规大宗订单可继续由 Sysco 配送网络送达，补充采购则可直接在 Restaurant Depot 进行，未来仓库网点还可支持部分紧急订单的快速本地履约。
这种策略将零售行业已流行的全渠道思维引入食品服务分销领域，在传统"配送"与"自提"分隔的模式基础上实现融合。
Sysco 还计划推动两大业务间的商品共享及采购规模整合。管理层预计，此次收购有望实现约 2.5 亿美元的采购协同节约，且原始模型未计入额外销售机会。
对于 Sysco 来说，实体 Restaurant Depot 门店可为配送网络灵活性不足的情况提供补充。常规分销适合可预测采购，但若餐厅临时缺货，如食用油、肉类、外卖餐盒等，附近仓库可作为应急方案。
收购仍待监管审批
这一策略能否落地，首先取决于监管批准。Sysco 在 8 月财报电话会议上表示，美国联邦贸易委员会（FTC）已向其发出二次询问，要求对 Restaurant Depot 收购案进行更详细审查，通常需公司提供更多文件、数据及相关信息。
美国部分独立餐厅倡导者担忧食品服务分销行业进一步集中，质疑将一家大型分销商与大型餐饮自提仓储商合并，是否会削弱独立企业的市场竞争。
Sysco 不认同这一观点。Hourican 对分析师表示，Restaurant Depot 和传统食品分销主要服务不同采购需求：自提仓储客户倾向于自行前往仓库、自行运输货品，而 Sysco 的配送客户则更看重订单直送餐厅。他还重申，Sysco 无意在 Restaurant Depot 提价，并认为扩展该模式能让更多餐厅经营者享受低成本采购。
Sysco 曾在 2015 年因反垄断审查，放弃收购 US Foods。本次 Restaurant Depot 收购涉及业务组合不同，但监管机构仍密切关注食品服务供应链的重要参与者合并。
Sysco 坚称有信心获得审批，预计在 2027 财年完成收购。
加拿大落地细节尚未公布
Sysco 计划稍后推进加拿大市场扩张。目前尚未确定 Restaurant Depot 首家加拿大门店选址、未来可能的网点数量或建网速度。
公司也未披露加拿大门店体量、投资金额、就业人数等细节，或是否会把美国模式全部复制到加拿大。
未来扩张将面对不断变化的本地竞争格局。Costco 正投资商用中心网络，Empire 通过 Mayrand 进军魁省仓储食品市场，Loblaw 维持 Wholesale Club 渠道，各地批发商也持续服务独立餐厅客户。
如果 Sysco 完成收购并落实加拿大计划，Restaurant Depot 将成为本地餐饮仓储市场又一重要参与者。其长期机会，最终取决于 Sysco 能否有效整合 Restaurant Depot 的低成本仓储模式与现有全国分销网络。