中美贸易摩擦的转折点到了

中美贸易摩擦或许正处于转折点。美国股市大跌反映美国企业海外收益转弱，近月的资金回流来回购股票、支撑股价，不可能长期维持，此所以华尔街开始与特朗普对抗起来。股市再跌，除了极右势力，还有谁支持特朗普呢？股市跌，同时反映利息升对美国国内经济的打击。此所以特朗普要批评联邦储备局，反对继续加息，背后更大的危机是美国房价的倒塌风险。中美冲突，美国强势的直接效果，是像上世纪九十年代日本那样抢购美国房地产的中国企业与个人都会撤退，这对美国房市的心理预期影响尤大。

但最大的打击，相信是中国停购美国的石油与液化天然气。表面上贸易额不大，却触及美国页岩油的整个金融泡沫。页岩油的生产是高效率却成本巨大，一是油井储量不多，高生产可以在几年间耗尽储量，只能不停地开发新井来维持。二是页岩油产业是金融投入堆砌起来，负债率极高，于是，利息升成本加重，油价跌便难以保本付息。寄望的中国大市场却因贸易战而失落，转入俄罗斯之手，且是二、三十年的长期合约。美国也难藉开拓欧洲市场来填补，因为制裁伊朗，伊朗油气本比美国便宜，伊朗更可低价售欧。中欧市场失落，单靠日本无法支撑。刚刚俄罗斯与土耳其建成离岸的俄土油气管工程，俄罗斯控制欧洲天然气供应已成事实，美国凭甚么来争夺？美国投资者应会作出反应。

页岩油泡沫穿破便是美国金融危机爆发，特朗普对华怎样硬起来呢？