贸易战焦虑症 让美元狂涨

美元近来持续走强，不仅美元指数已攀抵三周高点，联准会（Fed）的贸易加权美元指数上周更创新高。美国总统川普虽把美元强势归咎于联准会不愿积极降息，但实质殖利率显示，投资人对贸易战的焦虑才是推升美元的主因。

经济日报提供

每周一更新的贸易加权美元指数在本月15日达到130.3095，缔造新高，超越2002年的纪录。衡量美元兑六种主要货币走势的美元指数20日盘中也升至三周高点，反映投资人忧心贸易争端将导致全球经济衰退，涌向避险资产。

彭博资讯指出，尽管美国公债殖利率对其他主要国家公债的实质殖利率差（经通膨调整）去年11月来已持续减小，但美元今年来对十种主要货币中的七种依然走升。

三菱日联摩根士丹利证券公司植野大作指出美元强势是很自然的，因川普正在对从美国赚得贸易顺差的经济体发动贸易战，并使强劲的美国经济更强劲。

美元汇率居高不下，可能引发市场进一步臆测川普政府会干预汇市，尤其考量到强势汇率可能会损害美国出口企业。

彭博经济学家估计，相较于未爆发贸易战的情况，贸易相关不确定性可能导致2021年全球国内生产毛额（GDP）减少0.6%，是关税本身所产生直接影响的两倍。若依照国际货币基金组织（IMF）预估2021年全球GDP为97兆美元计算，相当于损失5,850亿美元。

彭博指出，其实川普推文的影响比加征关税更大，因为川普的贸易推文多与中国相关，且对美中谈判进展的评论前后矛盾，让企业在进行投资与聘僱决策时不知所措。