“黑色星期一”过去了,各位手上的单子是血亏还是大赚了?剧烈波动过后,市场恐怕不会马上平静下来,这时候我们不得不问一个问题:风险资产出现暴跌,我们该入场抄底吗?带着这个问题,让我们一起来看看各方分析。 美股三大股指跌幅均超3%,道指盘中一度暴跌逾千点,创下2018年2月以来最大单日跌幅。 欧股同样全线飘绿,主要股指均大跌超3%,由于疫情较为严重,意大利富时指数盘中一度跌超6%。 亚洲股市和亚洲货币也是集体惨跌。韩国KOSPI指数收跌3.87%,澳大利亚ASX200指数收跌2.25%,泰国SET指数收盘跌幅达3.98%,较纪录高位下跌20%。韩元、马来西亚林吉特、泰铢全线走低、无一幸免。 那么问题来了:暴跌过后,市场是否已迎来抄底良机?在作出决定前,交易员得三思。 02精选分析 暴跌过后市场何去何从?大佬们纷纷发话了 正如前文所言,新冠病毒肺炎疫情的蔓延是导致股市大跌的重要因素。因此,想知道股市接下来是继续深跌还是触底反弹,关注疫情的发展十分重要。 国内方面,根据国家卫健委的数据,2月24日当天湖北外新增确诊病例数为9例,是首次降至个位数。一系列数据表明,国内疫情正逐步得到控制。 然而,国外的疫情就要复杂许多了。截至25日下午,疫情较为严重的韩国累计确诊病例数达到977例,意大利、日本和伊朗等国的确诊病例数也在继续增加。 从这个角度看,股市的前景似乎还很难判断。不过,眼看股市节节走低,一些大佬坐不住了,纷纷出来喊话:投资者先别激动,牛市不会就这么终结的! 美国总统川普第一时间在社交媒体上表示,美国的疫情已经得到控制: “别担心,我们与各大组织和有关国家都保持着积极联系,美国疾控中心和世卫组织一直在努力工作,情况已经得到很好的控制,股市在我看来会很快变好。” “股神”巴菲特也劝诫投资者,应该更关注企业长期业绩,而非股市的短期冲击。 “有些情况下,股票可能下跌50%甚至更多。但是长期来看,美股还是投资者的重要选择。” 黑石集团副董事长、华尔街传奇人物拜伦·韦恩则表示,周一的暴跌并不是美股熊市的开始: “这不是熊市的开始,这是与基本面相关的修正,市场的方向还是积极的。” 和上述三位大佬不同,摩根士丹利、野村证券等投行认为股市会不会止跌反弹关键在于能否守住其重要支撑位。Mc Elligott表示,资管公司的美股仓位处于纪录高位,其标普500指数期货的净多头头寸总值高达1900亿美元,这是一个不可忽视的风险。 联邦基金利率已接近历史最低水平,降息对实体经济很难再起什么作用,且远水救不了近火。 购债速度不断上升,最终也只是吸纳了没人想要接盘的财政赤字和多余债务。 实施负利率?这只会削弱银行体系的稳定,加剧投机泡沫和财富差距。 尽管如此,交易员们还是希望美联储以及其他央行出手相救。Evercore ISI分析师Krishna Guha和Ernie Tedeschi周一在一份报告中写道: 新冠病毒疫情在全球的蔓延可能会对全球需求、供应链和贸易产生长期影响,这很可能需要以货币政策作为回应。 无奈之下,即便作用不大,但在所有的路都几乎被堵死的情况下,降息仍是美联储和其他央行能做的最大贡献。根据彭博社的全球利率概率预测,交易员预计到今年年底七家主要央行总共将降息205个基点,较2019年底增长三倍。 其一,救市无果失去投资者的信任,且要担上导致投机泡沫破裂的骂名。 其二,找一个替罪羊,而现在来看,新冠疫情似乎是一个绝佳的借口。 从种种迹象来看,美联储或许并不愿意出手搭救,耗尽最后一颗政策弹药。而怀抱希望的投资者,可能要迎接更大的失望。 纵观历史案例,股市暴跌后想入场抄底的人不少,但真正能成功的却并不多,“股神”巴菲特对此却有特别的心得: 1987年股市暴跌36%之际巴菲特相当耐心,一直等到第二年才大规模买入可口可乐股票,最终赚取了10倍利润。 然而,失败的大佬似乎更多,比如下面这两个: 同样在1987年,由于错判形势,华尔街大鳄彼得·林奇掌舵的麦哲伦基金一天之内损失20亿美元,逼得这位证券界传奇忍痛砍仓止损。 “债王”索罗斯1987年前认为日本股市泡沫巨大,做空日本股票,结果惨败,日本股市牛到了1989年。1987年9月,索罗斯把几十亿美元的投资从东京转移到了华尔街,结果损失近8亿美元,使得量子基金净资产缩水26.2%。 三位大佬在同一时期的不同遭遇告诉我们,市场出现暴跌后,想要抄底成功相当困难,这是一门高深的学问。而以下几条规律,值得投资者铭记: 其一,抄底时要谨记价值投资的基本原则:安全边际。 其二,承担风险,无可指责,但同时记住千万不能孤注一掷,切勿因投机心理作祟而一意孤行。 其三,抄底并没有那么简单,与其去不断抄“底”,不断被套,不如等底部出现后再介入不迟。 回归到本轮股市暴跌之中,云锋金融撰文指出,投资者需要明白以下几点: 第一,疫情的后续影响不见得会引发更严重的危机,但美股可能会调整一段时间。 第二,当前避险情绪高涨,建议投资者可以将资本配置到短债基金或现金上,以应对市场波动。 第三,考虑到美国经济基本面并未出现明显恶化迹象,建议持有大量美股多头头寸的投资者可适当减仓,择机再入,但想要抄底的投资者需要再等一等。 埃里安唿吁别急着抄底:“这次情况不一样” 北京时间2月25日消息,安联首席经济顾问家穆罕默德-埃里安(Mohamed El-Erian)周二表示,投资者应推迟买入因疫情而受到严重打击的股票。 |
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