金融业分析：民主党完全执政，美国股市会大涨

美国商银告诉客户，如果华尔街认为完全执政对打击新冠病毒并缓解美中贸易紧张局势有帮助，那么民主党在2020年大选赢者全拿可能会导致股市大涨。

这种完全执政的股市行情非常少见，因为通常在国会分治时，华尔街的表现最佳。但今年的选举与以往不同，美国商银表示，如果投资人认为一个统一的政府可以更能应对新冠病毒危机，那么2020年民主党入主白宫和国会，可能会为股市带来不寻常的收益。

美商银美林(Bank of America Merrill Lynch)美国经济主管迈尔(Michelle Meyer)在报告中写道，“民主党完全执政的最大的惊喜就是大涨行情，但利多因素还包括在关税不确定性降低下释放资本支出的潜力。”

她补充说：“即使是提高最低工资和增加富人税也可能反而使股票受益，因为就算是平价零售股的美股市值也是精品零售股的6倍以上。”

撇开任何特定的共和党或民主党政见利弊，完全执政可能导致股市反弹的观点特别值得注意。

过去研究美国政治与股市之间关系的人早已证明，当国会陷入分立且任何一党的改革提案无法通过时，股票往往会跑赢大盘。

高盛在2019年底发表题为“一致就会下跌，分裂将会上升”的报告中写道，自1928年以来，在政府分立领导下的史坦普500指数12个月回报中位数为11%，而两院合一领导下为8%。

但是美国商银强调，投资人仍将重点放在减轻新冠疫情的影响，并可能为相信能制订出最有效的政策来对抗这种疾病和保护经济的人而欢唿。

迈尔认为，在这方面，与川普总统推行的计划相比，前副总统拜登的计划似乎更受欢迎，而川普总统常常屈从于地方当局的判断。美国已确诊病例超过370万例。

她写道：“遏制新冠病毒至关重要，每个候选人的方法差异都值得考虑。”“股市自3月以来已见回升，显示投资人已不顾2020年的衰退，而是根据年度收益对企业进行估值。但是，在新病例的实质爆发可能会扭转这种乐观情绪。”

迈尔写道，拜登唿吁加强联邦对新冠病毒测试和追踪的协调工作，是在经济损失与病毒控制之间的良好折衷。

她指出：“根据国外的经验，拥有更强化的测试、追踪和隔离计划的国家往往能更成功地控制病毒，从而限制经济损失。”“因此，我们认为拜登对抗新冠病毒的政见将证明对经济更加有利。”

尽管有人可能对拜登的增税计划有所疑虑，但美国商银指出，当前的低迷可能有助于缓解这些计划。拜登最初的公司税提案将把税率从21%提高到28%，部分扭转了川普政府2017年的《减税和就业法案》。

该行表示，对已承受重压的美国经济提高税收可能太冒险了，而且更为急迫的新冠疫情刺激法案可能会是民主党的优先事项。

迈尔说，“拜登唿吁增加支持中产阶级，以抵销较高的收入和公司税率。但是，增税而伤及早已陷入困境经济的风险可能不如想像中严重，而打击新冠疫情的刺激措施反而会发挥更大的作用。”