黑天鹅近在眼前 2021年1季度中国超千亿债券到期

　　在中国国有企业信用债频繁违约之际，2021年一季度将有超过千亿元高收益债券到期，彭博新闻社发出警告说，中国境内信用债市场投资者注意了，中国信用债违约风险还在积聚。

　　彭博社22日报道，彭博汇总数据显示，2021年中国非金融企业高收益债到期规模将超过2812亿元人民币，其中近半数会在一季度到期。

　　这些债券被称为高收益债券的原因，是以到期殖利率高于8%为标准来衡量的。债券的殖利率（收益率）与风险成正比，高风险债券殖利率相对而言也会提高。

　　报道称，中国债券市场上并没有明确的高收益债或者垃圾债定义，从当前的利率环境看，8%已是相对较高的债券融资成本。

　　明毅博厚投资总经理李元丰表示，从日前中共中央经济工作会议定调2021年货币政策的定调看，中共很可能重新转向稳杠杆，融资环境很可能会有所收紧，“那么在大量到期续发压力下，信用债违约率可能进一步上升。”

　　彭博数据显示，一季度约1210亿元面临兑付的高收益债中，超过60%为2016年交易所债市扩容之时所发债券，另有约17%左右为今年初疫情之下货币政策宽松之际所发债券。

　　暖流资产多策略投资总监李凯表示，受到2020年临近年底一系列国企违约事件的冲击，机构对2021年信用债的风险偏好在降低，“弱资质主体的再融资情况并不乐观。”

　　2020年四季度以来，中国地方国企如永城煤电、华晨汽车集团和紫光集团债券连续爆雷引发市场动荡，中国境内债市违约规模连续第三年超千亿，市场投资者对国有企业债券有政府兜底的概念被击破。