停滞性通膨来袭 中国经济风险陡增

　　中国经济面临停滞性通膨，可能对明年已陷入困境的经济造成更大压力，北京正考虑采取积极措施来解决经济成长放缓问题，包括实施自2020年初以来的首次降息。

　　中国人民银行货币政策委员会委员刘世锦在一个线上论坛上表示，如果需求继续成长，可能不得不在今年底前和明年处理准停滞性通膨问题，他表示，因为如果发生这种情况，不仅会影响第4季经济，还会影响明年。

　　当高通货膨长遇到经济成长放缓时，可能会出现停滞性通膨问题，为了抑制通膨所采取如提高利率的政策，反有可能进一步抑制经济成长，进而导致物价持续上涨的风险。

　　近几个月来，中国经济风险不断增加，随着全球工厂生产者价格通膨飙升，该国努力应对严重的能源紧缩和房地产的大幅放缓。中国总理李克强承认了这些担忧，上周表示经济正面临新的下行压力。他指出最近的Covid-19爆发、严重的洪水、大宗商品价格上涨和能源短缺是主要问题。

　　分析家推测，中国决策者可能会考虑降息或采取其他措施来放松货币政策。周一，央行连续第 19个月维持 银行贷款最优惠利率不变。凯投宏观的分析师认为，央行不久就会开始降低政策利率。

　　年底前可能降息

　　凯投宏观高级经济学家普里查德 （Julian Evans-Pritchard） 在一份报告中写道：“随着经济压力继续增加，缓解负债借款人融资压力的压力将越来越大”。他也预测，资本经济学家认为中国央行将在今年底前开始降息，然后在2022年进一步降息。