139页公文让台积电蒸发上兆市值 芯片战争全解析

图／今周刊提供

10月7~14日，堪称中国半导体史上最“动荡”的一周。

“那天…我们公司先下令禁止所有人去中国出差，已经在中国的同事必须留在饭店不准移动，等公司进一步通知！”这名在外商设备商效力的工程师，忆起美国发布最新半导体禁令当天，公司上下有如“戒严”般的景况。

过去两年，适逢中国的半导体厂抢建潮，总计全中国各地同时有超过20座晶圆厂在兴建，火热的建厂需求，使得这名工程师与他的同事们，即使疫情期间，仍然频繁赴对岸出差。

而今，一切变调，他在中国的同事，被要求不能进入中国半导体客户的工厂，大伙必须先以饭店为家，甚至不能接客户打来的电话，未来他的美国籍同事，还有拥有绿卡的台湾同事，可能无法再赴中国半导体厂工作。

这场犹如半导体版“敦克尔克大撤退”的戏码，起因于10月7日美国商务部发布的最新半导体禁令，在这份厚达139页、涵盖9大原则的禁令公文里，其中一条原则就洋洋洒洒写着：“限制『美国人士』在未经许可的情况下，在某些位于中国的半导体制造工厂内，支持其开发或生产积体电路。”

在禁令宣布后的第一个股市交易日，中国最大晶圆龙头“中芯国际”股价跌逾3％；对岸半导体设备大厂、创办人本身就有美国籍的“中微半导体”，当日暴跌19.4％；有“中国应材”美誉的北方华创，更直接跌停锁死直至收盘。

恐慌，也袭向一海之隔的台湾。

10月11日，即禁令宣布第4天、国庆连假后第一个开盘日，全球晶圆代工龙头台积电股价重挫逾8％，导致市值萎缩近一兆新台币，等同一天蒸发掉一家联发科的市值。

“会造成这么大的恐慌，是因为这次美国禁（中国）的不是一家公司，而是整个产业，从制程、到设备，再到人。”研调机构CounterPoint半导体研究总监盖欣山说。

和硕董事长童子贤也在第一时间做出解读，“我觉得，这次是美中贸易战的升级版，是一个整体布局更细腻的版本。”

美国在这场长达3年半的芯片战争，目前正使出手法堪称最精准、规模也最庞大的一次攻击。未来，中国半导体产业，将从此一蹶不振吗？业界专家的共同说法是—“绝不会”，而且它将在未来仅有的“用武之地”、也就是成熟制程，全力冲刺。

“现在半导体的游戏规则，已经跟以前不同了，”联电名誉副董事长宣明智分析，过去，是先进制程淘汰成熟制程，“现在不是了，先进制程是无法完全取代成熟制程的，像化合物半导体，这种产品怎么放到台积电的三奈米厂生产？”

这进而产生的反作用力是，本来被认为身处这次风暴最外圈的台湾成熟制程业者，如联电、力积电、世界先进，恐将被这股中国反制力量扫到。

“台湾的成熟制程业者，将来很难置身事外，因为未来中国只能全力发展成熟制程，『既然你美国不让我做先进，那我就做成熟』，做成熟制程，还是可以做到芯片的进口替代。”盖欣山说。

曾任瑞银半导体研究主管的聚芯资本合伙人陈慧明更大胆预估，“中国全力发展成熟制程后，会碾压一票台湾的公司！”

童子贤则提醒，尽管在苏联与美国对峙的旧冷战时期，这种管制屡见不鲜，但台湾的电子业是兴起在后冷战时代，因此眼前的变局，都是台湾业者所未曾经历。

面对新冷战年代，身处台湾的我们，真的准备好了吗？