因核心通胀难以消退 经济学家料央行年中不会降息

　　加拿大环球邮报(Globe and Mail)报道说，路透社最近采访的7位经济学家们预计，不包括食品和能源部分的加拿大通胀率预计将在2023年第四季度之前保持在3%以上，这可能会使人们对加拿大央行提前降息的希望破灭。

　　虽然加拿大的通胀率在最近几个月有所下降，但大部分缓解来自于能源价格的下降，而能源价格是加拿大央行在考虑经济政策中倾向于排除的一个不稳定因素。

　　在价格压力从商品扩散到薪资和服务等流动较慢的领域之后，反映核心通胀的消费者价格指数(CPI, 不包括食品和能源部分)显示出比总体通胀率更顽强的持久性。

　　满地可银行资本部门首席经济学家波特(Doug Porter)说：”我们怀疑央行只有在确信基本(核心)通胀趋势低于3%时，才会开始降息。”长时间的高利率可能会迫使越来越多的高负债的加拿大人将他们的贷款重新设定在使他们的财务状况举步维艰的水平。加拿大人在COVID疫情期间增加了创纪录的贷款债务，而加拿大贷款周期通常是5年，相对较短，而邻居美国贷款周期可长达30年。

　　与美联储和欧洲央行等一些主要同行相比，加拿大央行在减缓通胀方面取得了显著的进展。

　　加拿大央行预计加拿大总体通胀率将在今年年中达到3%，即其1%-3%目标范围的上限，低于3月份的4.3%。央行将通胀率的最终目标设定为2%。(详情请阅读：加拿大3月通胀率降温至4.3%，央行预计几个月内降至3% )

　　尽管如此，通胀的上升空间可能是加拿大央行对放宽利率持谨慎态度的另一个原因。

　　凯投宏观(Capital Economics)的加拿大高级经济学家布朗(Stephen Brown)说：”即使通胀回到2%，它们可能也会波动不止，而不是像过去那样稳健。”

　　加拿大央行已经淡化了市场对2023年降息的预期。投资者似乎已经注意到了这一点，他们押注于利率在年中保持稳定，然后预测央行在今年第四季度降息，而不是像几周前预测的6月份开始降息。

　　加拿大央行将隔夜利率提高到4.50%的15年高点之后，已经连续两次暂停加息。

　　过去一年的连续加息推高了借贷成本，促进了通货膨胀，但主要目的是给经济降温。

　　布朗说：”央行需要看到GDP增长大幅放缓，如果达不到，起码需要一个季度的负增长，央行才有信心降息，这样通胀不会立即反弹。”