中国财政已“吃尽当光”

中国自2013年，习近平出任总书记推动“一带一路倡议”（ BRI ），陶醉于透过经济实力扩充地缘政治影响力政策，中国已对约150个发展中国家，提供近1兆美元的贷款。（美联社）

今年7月，美国财政部长叶伦前往北京访问，试图说服中国缓解低收入国家的债务危机。中国自2013年，习近平出任总书记推动“一带一路倡议”（ BRI ），陶醉透过经济实力扩充地缘政治影响力，中国对约150个发展中国家，已提供应逾兆美元贷款。美国初期对BRI抱持不置可否态度，加上中国在提供BRI贷款过程晦暗不明，其中潜藏地缘政治算计。迟至2017年美国参议院擧行聴证会，国防部长James Mattis 敍称：“在众多的带与路，没有国家得以强行擘画”一带一路”的地位。”（ There are many belts and many roads, and no one nation should put itself into a position of dictating “One Belt, One Road.” ） 美国 开始点燃国际的不满声浪。这些发展中国家接受BRI贷款，堪称许多是执政者受到中国政府难以抗拒的利益诱惑，导致完全忽略合理成本效益评估，尤其偿债能力的审慎考量。以致陷入财政收支失衡，仍要承担难以履行的巨额债务。

这些看似个别国家与中国的债务问题，但倘逐一发生债务违约，不仅使这些国家经济陷入危机，亦可能引发区域安全的威胁。尤其依据BRI贷款合约内容，中国将可趁火打劫而夺取该国具地缘政治据点或天然资源。近年来美国积极协同国际货币基金（ IMF ）及若干国家介入，目的虽在减少债务违约事件的风险，但也不乐见中国卑劣意图的BRI贷款，因而轻易获得替代资金的清偿。美国财政部资深官员Mark Sobel表示：“叶伦劝说中国接受债务减免能力有限，美国及叶伦均欠缺影响力。”（ Yellen’s ability to exhort China to accept debt write downs is limited. The U.S. and Yellen have little leverage. ）

今年7月，美国财政部长叶伦前往北京访问，试图说服中国缓解低收入国家的债务危机。（路透）

1944年7月，协同美国擘画全球经贸规范GATT的英国总体经济学大师John Maynard Keynes，如此幽默地形容：“你如果欠银行一百镑，这是你的难题，但你如能欠银行一百万镑，难题就在银行。”（ If you owe your bank a hundred pounds, you have a problem. But if you owe a million, it has. ） 中国难以减免BRI贷款金额原因之一，是中国内部已面临巨额债务炸弹：地方政府、大部分未记入政府债务的金融机构负债、房地产开发商及国营企业积欠的数兆美元债务！一般而言，任何政府或企业倘能有效运用借贷资金，借款就能产生良好经济效益，倘借款无法产生足够回报，借款人即难以偿还债务，这就是凯恩斯形容的第一种状况。但借贷金额倘大到可能拖垮银行，这是凯恩斯形容银行遭受巨大损失的苦痛！中国BRI贷款许多国家已掉进“债务陷阱”（ Debt Traps ）事实，究竟会如何解决？吾人且拭目以待。但中国自己是否也陷入罗掘俱穷境地？则是本文关注所在。

1944年7月，协同美国擘画全球经贸规范GATT的英国总体经济学大师John Maynard Keynes（左三）曾幽默形容：“你如果欠银行一百镑，这是你的难题，但你如能欠银行一百万镑，难题就在银行了。”（ If you owe your bank a hundred pounds, you have a problem. But if you owe a million, it has. ）

首先值得一提的事例，去年底21家中国银行同意贵州省政府，就即将到期23亿美元贷款延展20年，并同意前10年仅须缴交利息，无须偿还本金。如此事例，除强迫国家资本银行承受惨重营运损失，贵州省政府也形同实质破产局面。中国国债数据仅包括：政府发行债券、政府短期债务工具及地方政府债务。但公私合作投资擧借、公务员及军队养老金义务、国有企业债务、国有银行债务等，均不在计入范围。

中国地方政府负债累累，根据国家统计局数据显示，除上海外，2022年所有31个的地方政府均出现财政赤字。资金短缺省级和地方政府正在拍卖公立学校、削减与私人承包合同，并克扣养老金支付金额。最近中国人民一片哗然者，莫过于今年6月27日，“自由亚洲电台”报道，联合国教科文组织列入“世界遗产名录”的四川乐山大佛，景区观光30年经营权，竟以挂牌底价17亿人民币竞拍。中国网络以嘲讽囗吻指出：“佛祖是作梦都没有想到啊，他竟然也有被卖掉的一天”！地方政府财政的拮据，也殃及许多省级公务员及教师的薪资，包括：减少工资、停发奖金、甚至强迫缴回已发放奖金等。

中国地方政府主要财源，长期依赖土地出让金收入，比率高达30%以上。但自2021年下半年开始，中国房价及房地产销售迅速下滑，中国34个省份至少有27个政府，主要依赖土地出让金者下降两位数收入！地方政府发行新债馀额剧增，截至2022年底馀额已达35兆人民币（ 5.08兆美元 ），较2019年度增加14兆人民币（ 2.03兆美元 ）。2021年2月，前财政部长楼继伟指出：约4分之1省级政府，超过半数收入是用来偿还债务。他强调：“地方政府债务问题，不仅影响地方政府提供公共服务能力，并积累金融风险。”

中国地方政府为规避擧借债务限制，于是产生“隐性债务”（ hidden debt ） ，用于基础建设支出资金。根据IMF今年1月发布的报告，总计已达66兆人民币（ 9.5兆美元 ），相当于中国GDP一半以上。中国高层官员也承认，2023年金融稳定面临最大威胁之一，就是地方政府债务。因为它不透明、金额巨大至难以追踪。今年2月，北京中央政府决定对地方政府债务不再伸出援手：“如果是你的孩子，你应该自己抱”。但这岂是北京中央可坐视不管的难题！“东方资本研究机构”（ Orient Capital Research ）董事总经理安德鲁科利尔 （ Andrew Collier ） 表示：“地方政府融资平台已成为中国金融体系的黑洞，它们用以填补地方政府收支之间的缺口。几乎没有利润，也无法偿还积欠的债务。预计许多地方政府融资平台将会倒闭，或被银行暗地进行资产重组，从而一些村镇银行或个人债券持有人将面临违约风险。”

所谓：“财政是庶政之母”，唯有合理充裕的财政收入，始可筹措诸多施政项目的基本需求，也才能挹注天灾事变所造成人民生命与财产的损失，以及尽速回复公共设施的重建。但中国中央政府财政治理的严重缺失，造成国家债务欠缺透明运作机制及控管效能，而地方政府的财政黑洞，借由“影子银行”及“融资平台”肆意扩张，形成中央及地方政府财政陷入罗掘俱穷的困境。地方政府公务员与教师竟有降低或追回工资等事例，严重干扰家庭收支的规划，这在台湾从未聴！更何况中国近年来天候灾害频传，单就最近北京、河北、天津及黑龙江等地区的巨大洪灾，造成人民生命、财产及农田难以胜数的损失。无论是天灾或人祸所致，均亟待政府拨款济助。倘中央及地方政府已欠缺济助资金，试问借由强力“维稳”措施，岂能确保民怨不致沸腾而爆裂吗？

中国共产政权于1949年10月建立，中国政府一再妄称：“台湾是中国的一部分”。但彰显主权要素之一，厥为税课及其他财政收入的归属。中国政府迄今未曾自台湾取得一分一毫的财政收入，是完全无须擧证而自明的真理！备极讽刺又令人感伤的是，不少自媒体竟呈现中国人民的呼吁，务必请台湾民众不要作出任何捐输，因为这将会被中国各级官员侵吞！同时令人感到意外的是，迄今未有任何国家向中国政府传达慰问或捐助的温暖！

总之，中国政府陷入罗掘俱穷的财政困境，本系列并指摘中国GDP的虚假夸大与金融体系的千疮百孔，加上彻底蔑视中国人民最起码的基本人权！本人悲悯中国人民何其不幸处于如此国度之馀，不得不由衷钦佩为台湾完成宁静革命李总统登辉的如此按语：“台湾与中国共产政权是油与水无可融和的关系”！