两项关键指标走软 中国经济翻身尚早

中国最新发布的两个关键经济指标走软，给第三季度刚刚有所改善的中国经济又蒙上了阴影。有美国财经媒体分析指出，中国正面临工厂订单萎缩，建筑活动放缓的状况，此时关键指数走软，对中国经济来说不是好兆头，须警惕再度发生经济失速的情况。

中共国家统计局发布的最新数据显示，今年10月份的制造业采购经理人指数（PMI）为49.5，再度回落了荣枯线50之下；涵盖服务业和建筑业活动的非制造业PMI也从9月份的51.7降至50.6，这是今年以来的最低值。

《华尔街日报》11月2日报道说，中国10月的PMI数据突然疲软，令中国经济重现今春发生的那种失速现象的可能性升高。

报道表示，在中国政府采取一些“更激进的政策措施”来刺激房地产市场之后，9月的消费贷款一度激增，按建筑面积计算的住房销售和开工数据也有所转好，但仍然没有明确的迹象显示消费者信心得到了真正的恢复。

一个比较突出的例子是，中国房地产巨头碧桂园仍然未能避免债务违约正式发生，如今该公司正在挣扎求生。《华日》认为，在这样的局面下，要维持消费者对房地产市场的信心，可谓困难重重。

报道直言，现在的中国经济还还远远未到可以认为打赢了所谓“翻身仗”的时候，相反的，北京当局还要面对如何扭转悲观情绪、解决政府财政困难、应对跨国公司的“去风险化”行为等等问题，还有一系列的“硬仗”要打。

2023年10月7日，中国东部江苏省连云港市一家工厂内，一名工人正在风力涡轮机塔架上工作。(STR/AFP via Getty Images)

此前一天（11月1日），《华尔街日报》的另一篇报道也指出，有调查显示，中国许多工厂的订单都在萎缩，建筑活动也持续放缓，显示中国经济并未摆脱困境，而北京当局现在要应对的挑战，不仅是国内房地产的持续萧条，还包括海外经济增长放缓。

文章表示，国际货币基金组织(简称IMF)预计，今年全球经济增速将从2022年的3.5%放缓至3%，而多国央行通过提高利率来控制通胀的努力，已经对消费者和企业支出形成拖累。在此国际大背景下，中国10月份的PMI数据的疲软，表明制造商们正面临著国内外客户订单都趋于萎缩的情况，这与经济学家们在第三季度增长改善后所作出的乐观预测“形成了鲜明对比”。

中国的制造业PMI指数在连续5个月萎缩后，曾于今年9月份首次超过50，进入扩张区域，但旋即于10月份再度跌到49.5，回到萎缩区域。对此，荷兰国际集团(ING)亚太区研究主管Robert Carnell坦言，“这表明中国经济仍举步维艰”。

文章分析说，中国近期的出口大幅下降，是因为美国和欧洲日益上升的利率水平抑制了海外市场对中国商品的需求。而与欧美国家的通货膨胀不同，中国消费者面对的是“需求低迷之际的价格疲软乃至下跌”。

为了应对这种局面，北京当局下调了利率，还推出一系列旨在支持消费和稳定房地产行业的小规模刺激措施，甚至批准增发了1万亿元人民币的国债。这些措施一度使得第三季度的GDP略有起色，但房地产行业却仍然处于“深度低迷”之中难以自拔。

克而瑞证券有限公司本周二（10月31日）发布的数据显示，10月份中国百强房企总销售额相当于556亿美元，虽然比9月份的销售额上升了0.6%，但与去年同期相比下降了27%。

经济学家们预计，中共当局接下来可能会进一步降息或增加基础设施支出。还有一些经济学家主张减税，或为家庭提供其他直接财政帮助。不过，迄今为止，北京当局似乎对此类政策并不热衷。

报道表示，北京当局已暗示要降低对房地产投资推动经济作用的依赖，“但先进制造业和消费能否填补这一缺口尚不清楚”。

此外值得一提的是，10月30至31日在北京举行的中共中央金融工作会议上，有机构专家示警，不良贷款率、开发商债务危机等问题，已构成房地产系统性风险，恐冲击中国的金融安全。