零售销售数据难看：加拿大央行6月降息再次提上日程

尽管加拿大3月零售销售环比增长0.8%，但一位Bay Street经济学家表示，这一数据并不足以排除加拿大央行（Bank of Canada）在6月降息的可能性。

3月零售增长背后藏隐忧：去掉汽车后，零售销售大幅下滑
根据加拿大统计局周五发布的数据，3月零售销售增长略高于市场预期的0.7%，但增长主要来自汽车销售飙升4.8%。

著名经济学家、Rosenberg Research创始人David Rosenberg指出，除汽车外的零售销售却下降了0.7%，创下自去年5月以来最大跌幅。

Rosenberg说，“真正关键的是除汽车外板块的疲软”。

这一板块下滑的主要原因是汽油销售暴跌6.5%，价格和销量双双下跌。

如果将汽车和汽油销售都剔除，3月零售销售环比仅增长 0.2%。

利率前景扑朔迷离：核心通胀升温，消费者支出现回落

尽管零售总额表现尚可，但由于核心通胀指标升温，本周市场原本认为6月降息的可能性下降至不足30%。

但Rosenberg表示，这次“热”通胀数据表面上由食品价格上涨所致，实际温度没那么高”。
他补充说，其他数据也支持经济降温的判断，例如：

零售价格环比下降 0.1%；
4月生产者价格也出现“通缩”；
最新的央行调查显示，企业与消费者信心显著下滑。
贸易关税前抢购，或导致零售数据“虚高”
部分经济学家指出，零售表现好转的一个原因是消费者在关税实施前提前购买商品。
Alberta Central首席经济学家Charles St-Arnaud认为：
3月经通胀调整后的人均零售销售增长仅0.3%；
核心销售基本持平；

在安省与BC省等高债务地区，人均零售销售甚至更弱。

St-Arnaud写道，“消费者提前消费的效应是暂时的，不太可能改变央行对经济的看法。”。
市场聚焦6月4日：降息“略微更有可能”

管数据显示经济放缓信号增强，但降息仍属“接近五五开”的可能性。

St-Arnaud认为，“6月是否降息仍是悬而未决的问题，但降息的可能性略微上升。”
他指出，央行接下来将聚焦：

劳动力市场的疲软；
在通胀与通缩之间取得微妙平衡；
判断消费回落是否构成趋势。