加元大涨, 直冲新高! 本周降息难了? 央行放话…

多种因素支撑加元走强

加拿大丰业银行(Scotiabank)首席外汇策略师肖恩(Shaun Osborne)与策略师埃里克(Eric Theoret)在一份报告中写道：“各种因素正在逐步倾向于支持加元走强。

如果加拿大央行采取谨慎态度选择按兵不动，可能有助于加元进一步升值，并强化美元上方的阻力位。”

加拿大央行将于本周三公布最新的利率决定，目前市场预计央行降息的概率约为30%。

路透的调查显示，投资者预计央行周三维持利率不变的可能性约为75%。

此前，加拿大皇家银行(RBC)与蒙特利尔银行(BMO)曾预测央行会在本次会议上将利率下调25个基点。

但在第一季度国内生产总值(GDP)数据强于预期后，这两家银行已撤回了这一预期。

加拿大统计局上周五的最新数据显示，加拿大一季度GDP同比增长2.2%，这一增幅甚至超过了彭博调查中最乐观经济学家的预测，也高于央行1.8%的增长预期。

目前，BMO预计加央行将在7月底的政策会议上降息。

BMO首席经济学家波特在给客户的一份报告中表示：“这里的关键点是，2025年到目前为止，GDP数据还没有发出明显的危机信号。”

将还是不降？央行两难

降息还是不降？目前加拿大银行正处于两难境地。

据Citynews报道，如何能使加拿大经济在动荡时期维持运转，同时又不偏离抑制通胀的使命？

对于央行而言，这几乎是一项不可能完成的任务。

最新数据显示，加拿大的通胀压力可能再次加剧，银行因此需要暂停降息。

与此同时，一些经济学家警告称，关税将导致经济放缓，从而拉动货币政策走向相反的方向。

加拿大商会首席经济学家安德鲁(Andrew DiCapua)认为：“央行现在的处境确实很困难，但他们确实应该恢复降息，将利率降至2%左右，再次为加拿大经济的未来发展提供缓冲。”

目前加拿大央行的基准利率维持在2.75%。此前的4月，央行结束了连续7次降息的势头，为降息按下暂停键。

今年4月，加拿大央行行长麦克勒姆表示，央行将暂停发布任何正式预测，并且将比平时减少前瞻性，直到对经济如何应对不断变化的关税威胁有更明确的认识。

上周五，美国总统川普宣布：将对钢铁和铝产品的进口关税从目前的25%提高至50%。

此举无疑再次为加拿大经济蒙上阴影。经济学家表示，加拿大其实已经陷入衰退。

加拿大央行4月初发布的企业调查显示，在关税不确定性的影响下，企业信心急剧下降，许多公司暂停了投资和招聘计划。

加拿大统计局表示，加拿大第一季度经济增长的主要原因是许多美国企业试图赶在关税实施之前，增加出口并囤积加拿大商品。

4月就业数据已经显示出经济痛苦的早期迹象，对贸易敏感的制造业减少了约31,000 个职位，失业率上升了两个等级，达到6.9%。

上个月，麦克勒姆在阿尔伯塔省举行的七国集团财政部长峰会上表示，加拿大央行预计第一季度经济活动将有所回升，但接下来的几个月“将会相当疲软”。

经济放缓通常会抑制通胀，但4月的通胀数据显示，潜在的价格压力反而正在升温。

降低利率可以减轻对经济的冲击，但也有可能加剧通胀压力。

安德鲁表示：“我们看到的数据，尤其是劳动力市场的数据，将使加拿大经济陷入非常疲软的境地，从而抑制物价上涨。所以这是一种风险平衡。”

凯投宏观(Capital Economics)北美副首席经济学家斯蒂芬(Stephen Brown)表示，他预计央行今年将再降息三次，每次降息0.25个百分点，以便在年底前将基准利率降至 2%。

他说：“凯投宏观的观点是，6月应再次降息，以防范下行风险，并尝试保护经济。”

加元强势还能走多远

如果加拿大央行维持现有利率，将对加元形成支撑；而一旦降息，加元的投资吸引力则会下降。

与此同时，美元在6月开局表现疲软，也进一步提振了加元走势。

Corpay外汇研究公司的首席市场策略师卡尔(Carl Schamotta)在一份报告中表示：“6月开始，美元重新进入防御模式，在美国与全球多国的贸易紧张局势恶化之际，美元有所回落。”

周一，衡量美元兑多种主要货币强弱的美元指数跌至自4月以来的最低点。

此前，随着多项民调显示川普连任可能性上升，美元指数一路上扬，并在1月中旬达到高点。

但此后，随着关税威胁令经济前景受损，美元指数已累计下跌超过10%。

尽管加元兑美元近期有所反弹，但由于加拿大经济对美国依赖较大，自1月中旬以来，加元兑G10其他主要货币仍普遍走弱。

例如，加元兑瑞典克朗下跌12.6%，兑瑞士法郎下跌6.9%，兑欧元下跌6.3%，兑日元下跌5.9%。