加拿大经济将在2026复苏？关税成最大变数

德勤(Deloitte)周一发布的报告指出，加拿大经济预计将在2026年迎来复苏，但有一个前提——加拿大必须保持免受川普关税影响的关键豁免。

根据德勤2025年秋季经济展望，加拿大预计2025年GDP增长率为1.3%，到2026年将略微上升至1.7%。

德勤加拿大首席经济学家 Dawn Desjardins 表示：“最大的亮点在于，我们不再预计经济会滑入衰退。不过，这并不意味着我们不会经历非常缓慢的增长期。我们仍认为经济在2025年下半年将面临挑战。”

然而，Desjardins 指出，这其中有一个关键条件。

目前，只要符合加美墨贸易协定(CUSMA)的规定，加拿大绝大多数对美国的出口都免受川普关税影响。经济学家认为，这些豁免帮助加拿大抵御了贸易战的最严重冲击。

Desjardins 说：“当然，很多条件需要同时满足。其中之一就是，只要符合CUSMA协议，加拿大对美国的出口仍能保持免关税或低关税。这是一个相当广泛且重要的假设。”

报告显示，由于CUSMA豁免，加拿大95%的对美出口面临零或非常低的关税。

Desjardins 表示：“由于我们的平均关税低于美国的许多其他贸易伙伴，这应为加拿大出口市场明年表现更好奠定基础。”

经济学家通常将连续两个季度的GDP收缩定义为衰退。德勤报告指出，加拿大经济在2026年第二季度(4月、5月、6月)触及“低点”，但将避免进入技术性衰退。

报告称：“今年增长仍将疲弱，但这为2026年的更好前景奠定了基础。”

报告同时指出，对加拿大钢铁、铝材和汽车的特定行业关税将“继续影响制造业”。

报告还提到，加拿大8月失业率达7.1%的高点，但“失业率不太可能再大幅上升”。

德勤的预测还显示，加拿大房地产市场将迎来非常缓慢的复苏。经过一整年的低迷，买家观望不动，但随着2026年的到来，房地产市场可能会出现大量被压抑的购房需求。