不良急剧攀升 中国金融系统正逼近临界点

　 2025年三季度的数据，给中国银行业敲响了一记真正意义上的警钟。

官方数据显示，商业银行净息差终于止跌企稳在 1.42% ——但这个看似平稳的数字背后，却藏着一座正在悄悄裂开的火山。不良贷款余额已攀升至 3.5万亿元，不良率 1.52%，城商行、农商行、民营银行全部恶化。

一句话：中国银行业正同时面对 “赚钱越来越难、坏账越来越多” 的双重困境，这种结构性压力正在快速积累，随时可能引爆系统性风险。

一、息差不降了，但这是“假稳”

净息差（NIM）是银行的命根子。1.42%的息差，已经接近中国银行体系的生存底线。

利息收入继续下滑，

存款利率难以大幅下降，

贷款利率被政策压到不能再低。

银行的利润空间已经被压缩到“骨头嵌进肉里”的程度。

但更糟糕的是，另一头的资产质量正在变坏。

不良贷款余额：3.5万亿

关注类贷款占比上升至2.20%

拨备覆盖率下降至207%

对银行来说，最怕利差不够大、坏账却越来越多——这意味着一个残酷现实：

现在的息差，已经无法覆盖坏账风险。

中国问题专家王赫直言：“银行所有经营都处在高度风险状态。”

2025年10月：

企业贷款利率：3.1%

个人房贷利率：3.1%

而银行真正的经营成本（资金成本＋信用成本＋管理成本）也基本在3%左右。

意思是：

银行发出的很多贷款几乎不赚钱，有的甚至在亏钱。

兴业研究测算：

房贷利率曾降到 3.09%，已经出现“倒挂”

2025年9月的贷款利率也几乎贴着成本线运行

银行成了被迫“亏钱输血”的系统性角色。

这也是为什么各地出现“银行取钱审查严格”“存款突然变理财”“取大额现金要写申请报告”等情况——

现金流紧张已经是行业共识。

中国银行业风险来自三条链条，而这三条链条此刻已经互相咬住，形成“金融死亡三角”：

1、房地产链：几乎所有银行都躺枪

过去十年，房地产是银行的最大敞口。

现在房价下跌、开发商暴雷，银行的抵押物价值和贷款安全统统受到冲击。

房企钱没了，房子卖不掉，银行坏账成倍增长。

2、地方债链：隐形债务规模惊人

官方承认的隐性债务：14万亿

专家测算：50—60万亿

地方政府财政收入崩塌（尤其是卖地收入），导致融资平台大量债务无法偿还。

最可怕的是：

平台债的大部分债券，被地方银行、中小银行和国有银行买走。

平台一倒，银行全倒。

3、中小银行危机：最薄弱的一环

资金来源弱、资产风险高、业务结构集中、受地方财政拖累最严重。

合并？重组？并表？

专家一针见血：

中小银行不是“不够大”，而是“不具备商业可持续性”。

整合只是把“坏账A”和“坏账B”装进更大的袋子里。

（资料照片）

中国银行业风险分为两类：

显性风险：看得见的数据

息差低

不良上涨

拨备下降

这些都是已经暴露、无法掩盖的结构性恶化。

隐性风险：真正的引爆点

地方隐性债务

中小银行高敞口

房企抵押物价值下沉

最危险的是——

显性风险提供“火药”，隐性风险提供“火星”。

两者一起，就是系统性危机的土壤。

过去几年，中共的“防风险”本质上是在拖延，用行政手段把爆点压下去。

例如河南村镇银行事件，最终是强制按下去，没有扩散。

但如果多个地方同时爆发银行挤兑、债务违约、平台破产，任何行政手段都将难以压制。

这就是系统性金融危机的真正触发条件：

“多点同步爆发＋连锁反应”

一旦出现，速度会远远超出当局应对能力。

息差触底、坏账抬头、地方债拖累、房地产深度下行，中小银行风险外溢——

中国银行体系正在经历几十年来最危险的时刻。

看似稳定的表面之下，是结构性、系统性、累积性的压力不断堆叠。

专家共识非常一致：

风险尚未爆发，但正在积累，而且积累得越来越快。

什么时候爆？

取决于哪一条链先扯断，以及是否出现“同一时间、多点爆发”。

未来中国金融系统的脆弱程度，将远超公众认知。