北京重磅会议前夕 一关键市场惊现大跌

　 彭博社12月4日报道，中国长期国债期货大幅走弱，固收基金出现明显赎回，显示在关键的中央经济工作会议召开前，市场整体情绪趋于谨慎与不安。

根据彭博汇总的数据，30年期国债期货盘中一度下挫1.1%，跌至自2024年11月以来的最低水平。同时，10年期与30年期国债现券收益率同步上行，显示全球第二大债券市场正承受新的压力。

彭博社分析认为，此轮回调反映出交易员持续保持高度警惕：随着市场对政策支持经济增长的力度、以及股市动能能否延续至2026年产生疑问，对避险资产的需求正在减弱。

这种不安情绪在中央经济工作会议召开前进一步升温。作为中国年度最重要的政策会议之一，该会议将为来年制定宏观经济目标与政策方向，市场普遍关注稳增长措施、房地产政策、财政发力节奏等关键信号，以应对当前需求走弱、房地产低迷等挑战。

多位交易员指出，过去数周固收类基金持续出现净卖出，这一趋势加剧了期货价格的下行压力。此外，市场还在担忧有关公募基金费率改革的规则可能出台，或对包括国债在内的相关资产配置需求带来抑制。

法国农业信贷银行（Credit Agricole CIB）新兴市场策略师Jeffrey Zhang表示：“我们预计，2026年中国10年期国债收益率大概率维持区间波动。当前市场关注的重点在于人民银行何时进一步实施宽松政策，以及名义增长能否稳步改善。”

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