市值年蒸发$250亿！Lululemon大地震！CEO将离任

温哥华知名运动品牌 Lululemon Athletica Inc. 周四（12月11日）正式宣布，公司现任首席执行官（CEO）Calvin McDonald 将于2026年1月31日正式卸任。

这一消息是在公司发布第三季度财报的同时宣布的。

目前，Lululemon 正面临双重挑战：一方面急需重振疲软的美国业务，另一方面则要应对日益复杂的关税环境。

CEO“下课”

根据官方公告，在寻找下一任掌门人期间，Lululemon 现任首席财务官（CFO）Meghan Frank 和首席商务官（CCO）André Maestrini 将出任临时联席CEO。

Calvin McDonald 已经在 Lululemon 执掌了七年帅印。

对于此次离职，他在周四的财报电话会议上表示，这是一个双方“协商一致”的结果：

“在与董事会的沟通中，我们审慎思考了公司的未来前景以及我个人的职业规划。鉴于我们即将结束当前的五年计划周期，双方一致认为目前是做出改变的恰当时机。”

McDonald将留任高级顾问直至明年3月31日，以确保平稳过渡。

他同时坦承，公司目前的产品组合——尤其是在北美市场——并不能完全反映公司的未来愿景，相关调整工作正在进行中。

他承诺，消费者将从2026年春季开始看到创新的成效。

北美遇冷，中国狂飙

此次财报最引人注目的，是Lululemon在全球不同市场的极端表现差异。用“冰火两重天”来形容毫不为过。

北美市场：Lululemon 的大本营失守。第三季度，美国业务营收下降了 3%，加拿大业务营收下降了 1%。曾经让无数北美中产趋之若鹜的品牌，似乎正在失去魔力。

中国市场：与北美的颓势形成鲜明对比，中国大陆市场的营收惊人地激增了 46%！

这一数据清晰地表明，在本土增长停滞的情况下，中国消费者正在成为支撑这家温哥华企业业绩的关键力量。

CFO Meghan Frank 直言，公司正致力于“推动”美国业务，同时保持国际市场的良好势头。

但她也承认，美国业务的放缓始于去年，预计要到2026年才能看到明显的复苏成效。

关税阴云笼罩

与此同时，Lululemon 还面临着政策风险。

CFO Frank 指出，公司正在艰难应对关税问题，尤其是“最低限额免税条款”（de minimis exemption）的取消——该条款此前允许价值800美元及以下的包裹免税进入美国。

Lululemon 曾在9月更新业绩指引时警告，这一政策变动将对利润造成重创。

Frank 表示，“我们预计，今年毛利率将受到220个基点的影响，折合约2.4亿美元。”

为了应对这一挑战，采取多项止损措施，包括：战略性涨价、优化供应链、以及提升运营效率（如与供应商谈判、提升配送中心网络效率）来“止损”。

股价大涨

财报显示，Lululemon 第三季度净利润为 3.068亿美元，较去年同期的3.519亿美元明显下滑。

截至目前，今年lululemon公司股价约下跌46.40%，市值蒸发约250亿美元。（估算值）

然而，诡异的一幕出现了：

尽管营收乏力、CEO离职、利润下降，Lululemon 的股价在消息公布后不跌反涨，盘后一度暴涨超过10%。

市场分析认为，这主要归功于两点：

第一，投资者将 CEO 的离职视为一种“重置”信号，期待新管理层能带来破局的战略。

第二，公司董事会宣布，将增加10亿美元用于股票回购计划，这给市场注入了一剂强心针。

写在最后

Lululemon 似乎正站在十字路口。

本土品牌在美国和加拿大遇冷，却在中国市场受到热捧，这种反差着实耐人寻味。

你认为，Lululemon还能重新赢回北美消费者的心吗？