撤离中国 一场资本大转向已经开始

　 曾经被视为“必争之地”的中国市场，正在让越来越多跨国巨头重新计算得失。

《金融时报》12月16日报道，在中国经济持续承压、本土竞争白热化以及中美关系反复波动的多重背景下，全球企业正加速寻找“退路”——把中国业务卖给本土私募股权基金，成为越来越现实的选项。

迪卡侬、哈根达斯、Peet’s咖啡、Costa咖啡、罗森便利店，以及GE医疗，都在重新评估各自的中国业务，选项包括：部分出售、引入资本，甚至彻底退出。

其中进展最受关注的包括：

哈根达斯：从今年夏天起，已开始考虑出售其在中国约400家冰淇淋门店；

迪卡侬：正在寻求出售约30%的中国业务股权，但市场反应冷淡，潜在买家并不踊跃；

GE医疗：也被传出有意出售中国业务的部分股权；

Peet’s 与 Costa：母公司正在内部评估中国业务的多种可能路径。

这些名字，无一不是曾经在中国风光无限的外资品牌。

今年11月，星巴克率先迈出关键一步：

将60%的中国业务出售给总部位于香港的博裕资本。

博裕资本由江泽民之孙江志成于2010年创立，这笔交易被外界视为一个强烈信号——外资不一定完全退出，但必须“换一种活法”。

一位私募股权高管对《金融时报》直言：

“2023年，美中关系跌至低点、地缘政治风险加剧，很多跨国公司的董事会其实认真讨论过‘彻底退出中国’。”

只是，对多数企业来说，完全离开中国的机会成本太高，最终只能选择“折中方案”。

在业内看来，引入本土私募股权基金，可能是外企在中国的“缓冲带”。

一方面，外资总部决策链条冗长；另一方面，中国市场变化极快、竞争极其残酷。本土资本与本地管理层的结合，更容易快速决策、及时止损或转型。

中国市场研究集团创始人肖恩·雷恩指出，中国房地产市场长期低迷，正在深刻影响消费信心——

中小城市消费者情绪明显转向悲观，外资品牌首当其冲。

中共官方12月公布的数据显示：

11月消费支出显著走弱；

投资与房地产继续承压；

零售销售增速跌至疫情以来最低水平。

寒意，已经传导到企业端。

上海美国商会9月发布的调查更直观：

仅有41%的受访外企对中国业务前景保持乐观，创下历史新低。

企业普遍认为，美中关系紧张是最大不确定性，其次则是本土品牌的激烈竞争。

方源资本合伙人唐葵（Frank Tang）一语道破现实：

“中国市场变化太快、竞争太激烈，对外国品牌来说这是一个极其艰难的时刻。如果不作出调整，他们的中国业务可能撑不了太久。”

方源资本目前正与棒约翰、Dairy Queen等品牌在中国合作，这类“外资+本土资本”的模式，正在成为新常态。

（资料照片）