超预期！加拿大10月经济萎缩0.3%，美GDP强劲增长4.3%

官方数据显示，加拿大经济在10月份萎缩0.3%，降幅高于市场预期，为近三年来最大单月下滑，原因是商品和服务两大领域同时走弱。

分析人士此前预计，经济持续受美国的贸易措施的影响，9月至10月的经济增速将下降0.2%。加拿大统计局表示，初步数据显示，11月GDP有望增长0.1%。

此次月度环比下滑，是自2022年12月下降0.3%以来的最大跌幅。10月份，商品生产部门下降0.7%，而服务业收缩0.2%。

这些数据预计不会令加拿大央行过度担忧。央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）在12月10日表示，他预计第四季度GDP增长将表现疲弱。

10月，制造业下滑1.5%，部分原因是机械设备产出暴跌6.9%。木制品制造业下降7.3%，为自2020年4月以来的最大跌幅，此前美国于10月14日生效的额外关税对该行业造成冲击。

服务业同样受到影响，全国范围内的加拿大邮政员工停工，以及阿尔伯塔省教师罢工，对服务业产出形成拖累。

加拿大央行在12月10日将基准政策利率维持在2.25%不变。央行行长麦克勒姆指出，尽管面临美国关税压力，加拿大经济整体仍表现出韧性，目前的利率水平有助于将通胀维持在央行2%的目标附近。

在GDP数据公布之前，货币市场预计，加拿大央行的下一步行动将是加息25个基点，最有可能发生在2026年7月。

美国第三季经济强劲增长4.3%

与此同时，美国经济在今年第三季度表现强劲，GDP按年率计算增长4.3%，为近两年来最快增速。政府支出、消费者支出以及出口均出现增长，推动经济超出市场预期。美国商务部表示，该季度增速明显高于第二季度的3.8%，也高于分析师普遍预期的3%。

不过，通胀压力依然偏高。美联储偏好的通胀指标——个人消费支出物价指数（PCE）在第三季度升至2.8%，高于第二季度的2.1%；剔除食品和能源后的核心PCE通胀为2.9%。经济学家指出，通胀持续偏高，可能会削弱美联储在明年1月降息的可能性。

从结构来看，消费者支出依然是经济增长的主要动力，第三季度按年率增长3.5%，占美国经济活动约七成。政府消费和投资也恢复增长，而企业投资仍小幅下滑，主要受住宅和商业地产投资下降拖累，但跌幅已明显小于上一季度。与此同时，出口大幅增长、进口下降，也对GDP形成支撑。

尽管经济总体表现稳健，美国就业市场正在明显降温。11月新增就业人数为6.4万，但10月减少10.5万个岗位，失业率升至4.6%，为2021年以来最高水平。经济学家形容当前劳动力市场处于“低招聘、低裁员”状态，在关税不确定性和高利率背景下，企业趋于谨慎。这也成为美联储此前多次降息、但未来政策走向更加复杂的重要背景。