加拿大央行利率维持2.25%，罕见警告：真正威胁来自美国

加拿大央行今日宣布，将隔夜拆借利率目标维持在2.25%。

央行在新闻稿中指出，与去年10月《货币政策报告》（MPR）的预测相比，全球及加拿大经济前景总体变化不大。然而，这一前景仍然容易受到美国贸易政策不可预测性以及地缘政治风险的影响。

央行指出，美国经济增长持续超出预期，预计仍将保持稳健，主要受人工智能相关投资和消费支出的推动。关税正在推高美国通胀，但其影响预计将在今年晚些时候逐渐减弱。欧元区方面，服务业活动支撑了经济增长，财政政策也将提供额外支持。中国GDP增长预计将逐步放缓，因国内需求疲软抵消了出口的强劲表现。总体而言，加拿大央行预计在预测期内，全球经济增速平均约为3%。

全球金融环境总体仍保持宽松。近期美元走弱，推动加元升至72美分以上，大致回到10月报告时的水平。油价受地缘政治事件影响而波动，未来假设将略低于10月报告中的水平。

美国的贸易限制及不确定性持续干扰加拿大的经济增长。尽管第三季度表现强劲，但第四季度GDP增长可能已停滞。出口持续受到美国关税冲击，而国内需求似乎正在回升。近几个月就业人数有所增加，但失业率仍处于6.8%的较高水平，且只有相对较少的企业表示计划扩大招聘。

随着人口增长放缓以及加拿大逐步适应美国的保护主义政策，短期内经济增长预计将较为温和。预测显示，消费支出将保持韧性，企业投资将逐步增强，财政政策也将提供一定支持。央行预计2026年经济增长为1.1%，2027年为1.5%，基本与10月预测一致。一个关键的不确定因素是即将进行的《加美墨协议》（CUSMA）审查。

12月消费者价格指数（CPI）升至2.4%，主要受到去年冬季GST/HST减免措施的基数效应推动。若剔除税收变化的影响，通胀自9月以来一直在放缓。央行偏好的核心通胀指标已从10月的3% 降至12月约2.5%。2025年通胀为2.1%，央行预计在预测期内通胀将维持在接近2%的目标水平，贸易相关的成本压力将被经济中的过剩产能所抵消。

央行表示，货币政策的重点是在帮助经济度过这一结构性调整时期的同时，确保通胀维持在2%附近。管理委员会认为，在经济发展大体符合本次发布的预测前提下，当前利率水平仍然合适。但不确定性加剧，央行正密切监控风险。如经济前景发生变化，央行准备作出相应调整。央行致力于在这一全球动荡时期，确保加拿大民众对物价稳定保持信心。