中国经济靠3引擎 最大挑战是…

展望大陆2026年经济，京东集团首席经济学家沈建光21日撰文表示，2025年中国经济实现5%成长目标、走势前高后低，2026年增速可能略低于2025年，但增长的质量、效能将成为核心关注点。 他认为外部经贸斗争复杂化、内部有效需求不足背景下，大陆正依托“十五五”规划新蓝图，借由基建、出口、制造业三大支撑稳住阵脚，并将核心精力转向内需攻坚，尤其是消费领域。

沈建光表示，2025年中国经济实现5%的增长目标，但增长率逐季回落。 只是出口超预期表现如贸易顺差逼近1.2万亿美元，净出口对经济增长贡献率达32.7%，掩盖了内需不足问题，但零售改善幅度有限，房地产投资降幅扩大。

沈建光分析，大陆今年经济成长将依托三大引擎。 第一是基建投资的率先发力。 第二是制造业的投资回暖，特别是半导体设备、数字经济、人工智能等崛起。 第三是出口的韧性延续，预计2026年出口仍能保持约5%增长。

沈建光强调，2026年将被定义为“内需攻坚之年”，认为当前最大的挑战在于国内需求疲软、内生动力不足，与“十四五”相比，“十五五”规划发生6大关键调整，其中更加强调消费、内循环是最显著的变化。

首先是消费挑战与机遇：2026年面临高基数效应、居民收入增长承压、房地产财富缩水的三重制约。 但透过去除不合理限制如汽车改装、游艇经济，以及推动数字消费线上下融合、AI技术赋能，有望为消费注入持久动力。

第二是房地产的深度调整，预计2026年房地产主要指标仍将下滑，只是降幅可能收敛，在政策优先顺序中已非核心重点，更倾向于通过长期手段化解风险。

第三在财政政策上，预计赤字率将维持在4%左右; 货币政策也出现了重大转变，首次将促进物价合理回升纳入重要考量等。