加拿大经济出现新变化 想不到影响最大的是它

人口增长放慢的影响已经开始在某些经济领域显现，这距离联邦政府下调移民目标已经一年多。

今年预计将是加拿大连续第二年人口零增长，这发生在联邦政府16个月前降低移民目标之后。

一般来说，人口少了意味着整体消费支出会下降，但经济学家指出，仍有其他经济活动可以抵消人口增长放缓带来的影响，而且现在要看出广泛趋势还为时尚早。但在特定行业中，经济开始出现一些变化的迹象。

租房市场受影响最明显

BMO资本市场高级经济学家 Shelly Kaushik 在采访中表示，人口增长放缓最明显的影响之一就是租房市场。她解释说，新移民，比如临时外国工人和国际学生，主要出现在经济的某些特定领域，而租房市场就是其中之一。

“我们看到最直接的影响之一就是全国租金涨幅放缓，尤其是在安大略省和British Columbia，这些地区国际学生占比较高，”她说。

根据 Rentals.ca 和 Urbanation 的报告，加拿大 1 月份平均租金为 2.057 加元，同比下降 2%，这已经是连续第16个月租金同比下降。

TD银行经济学家 Marc Ercolao 表示，租金可能会保持停滞状态，直到 2028 年人口增长恢复正常。租房需求下降的影响也开始渗透到整个住房市场。小型房产，如公寓，新建库存过剩，但买家寥寥，因为出租这些单位的风险比几年前高。

Ercolao 指出，这种影响不仅限于专门出租的物业，还波及到二手租房市场，也就是公寓业主将单位出租的情况。投资者在住房市场的活动也放缓，这将拖累今年的房屋建设。“你会看到今年到明年住房市场基本停滞，这在一定程度上是由人口因素推动的，”Ercolao 说。

加拿大按揭及住房公司(CMHC)上个月报告，该机构六个月移动平均年度开工率已连续第四个月下降 3.5%。

不同类型房屋影响不同

人口增长放缓的影响在各类住房上并不相同。Ercolao 表示：“独立屋市场影响不大，因为新移民很少参与这一部分市场。”“至少在住房领域，这一部分基本上没受到影响。”专家表示，这种变化最终会影响加拿大人的生活方式。

Kaushik 说，加拿大人可能已经开始感受到生活水平的变化。

“以前人口在增加，但经济增长跟不上，”她说，“那段时间我们实际上看到生活水平基本停滞。”这主要体现在高租金、就业市场竞争激烈和购房困难上。“即使他们不一定能明确指出原因，但确实能感受到，”Kaushik 说。

经济增长放缓

统计局数据显示，加拿大 2025 年实际 GDP 增长 1.7%，低于前两年的 2%，为 2016 年以来(COVID-19 大流行除外)最慢的年度增长速度。这一年伴随贸易政策大幅波动，但经济表现比预期更有韧性。

经济学家指出，很难单独把人口增长与更广泛的经济因素区分开来看，更别提现在的复杂情况。Ercolao 说：“某些经济领域确实出现了影响，但其他领域的补偿或干扰也很多。”其中一个缓冲因素来自加拿大央行降息，这有助于降低借贷成本并推动支出。

同时，他指出：“加拿大消费者表现得相当有韧性，这是一个较大的抵消因素。”

停滞风险仍存

加拿大皇家银行助理首席经济学家 Cynthia Leach 表示，虽然这是一种一次性调整，但加拿大之前几乎没经历过人口停滞。“这可能会影响人们对经济强度的判断，以及他们的消费意愿，”她说。

地缘政治不确定性增加，例如即将到来的加拿大-美国-墨西哥贸易协定(CUSMA)，也可能影响国家的增长预期。Kaushik 指出，经济增长速度低于潜在水平，而潜在增长部分取决于人口增长，人口增长放缓意味着潜在增长也随之放慢。

“加拿大央行会密切关注这一点，”她说，“但这只是他们要应对的众多问题之一。”