伊朗战火添变数 央行本周利率决定备受关注

加拿大央行本周将公布2026年第二次利率决定，惟中东战事升温、贸易前景不明，加上国内经济数据喜忧参半，令市场对央行取态众说纷纭，经济学家普遍预期央行将按兵不动。

伊朗战争触发全球油价急升，为通胀带来新风险，但失业率意外上升及经济多项指标疲弱，却同时构成减息压力，令央行陷入两难。

经济学家Bartlett指出，亚省、沙省及纽芬兰等产油省份在油价上升下或能独善其身，甚至受惠于能源收益带动本地生产总值增长，其他省份则面临较黯淡的经济前景。

Bartlett预测，油价上升将为全国GDP带来净提振，加上通胀升温，将令央行倾向暂缓减息。他预料本周决定将维持利率不变，并相信全年均会如此，又指市场目前已消化今年内加息四分之一厘的预期，认为言之尚早。

Bartlett说：“若油价冲击属短暂性质，央行大概率会选择静观其变。”

加息可能性不容忽视

加拿大帝国商业银行(CIBC)首席经济师Porter则指，加拿大虽较其他国家更能抵御油价冲击，但整体而言仍属负面影响。他引述央行副行长Kozicki上月在挪威的演讲，指当供应冲击推高物价但未显著拖慢经济时，央行较倾向加息。

Porter表示，考虑到美国关税及贸易不确定性带来的阻力，央行仍应偏向减息。他表示将密切留意央行行长Tiff Macklem于本周利率公布后如何就中东战事发表评论，以判断战事对未来利率决定的影响程度。

加美墨自由贸易协定(CUSMA)即将进行检讨，亦被视为令央行难以明确表态的另一重大不确定因素。