中共一季度发债数额曝光

　　中国第1季发行地方政府债券约人民币3.1万亿元，年增9.3%；其中再融资债券发行约1.7万亿元，主要用于偿还到期债券本金、置换债务达到“借新还旧”目的。

　　公开数据资料显示，中国第1季发行地方政府债券约3.1万亿，年增9.3%。

　　在整体规模中，新增债券发行约1.4万亿元，年增14.6%，主要用于基础建设等重大投资；再融资债券发行约1.7万亿元，年增5.2%，主要用于偿还到期债券本金、置换债务、偿还拖欠企业帐款等，透过借新还旧缓解地方当期还债压力。

　　中央财经大学财税学院教授温来成在第一财经报道中表示，第1季地方政府债券新增债券发行速度较快，主要原因在于今年是“十五五”（2026-2030年）开局之年，地方希望经济“开门红”，所以通过加快发债以推动重大专案开工建设。

　　温来成认为，今年第1季地方政府再融资债券发行速度有所放缓，绝对规模仍大，资金主要用于置换存量隐性债务，目前地方政府化解存量隐性债务压力仍在，包括治理存量PPP项目（政府和社会资本合作项目）、解决拖欠企业帐款等任务较重。

　　为了防范、化解地方政府隐性债务风险，2024年中央推出一揽子化债方案。

　　陆媒指出，中国财政部先前表示，一揽子化债政策降低地方政府利息支出，缓解还本付息压力，地方政府隐性债务风险获得和缓空间。天风证券研究报告指出，今年第1季地方债发行期限小幅拉长，平均发行年限14.79年，较2025年延长0.31年。

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