28天史诗级反弹 美股有望复制1982大牛市

　　自2月底美伊冲突最严重阶段以来，美股已经完全抹去跌幅，并转为上涨，标普500指数今年迄今已上涨近5%，专家表示，自3月30日关键低点以来的28天史诗级反弹，从卖超到买超仅花了12天，仅次于1982年大牛市，如果类似走势在今天重演，标普500指数将飙升至10670点以上。

　　《Investing》报道，Evercore ISI市场策略团队表示，近期这轮反弹“令人震惊”。标普500指数的14日相对强弱指数（RSI）在短短12个交易日内，就从超卖状态转向超买状态。

　　Evercore策略师Julian Emanuel在最新报告中写道：“自3月30日关键低点以来的这28天，几乎找不到足够的词语来形容。这轮牛市走势堪称历史级，令人想起1982年。”

　　Emanuel补充称，本轮反弹速度甚至快于去年4月关税恐慌后的低点反弹，也快于2020年新冠疫情期间、2009年金融危机低点、2002年网络泡沫低点以及1987年股灾后的反弹。

　　美股反弹速度堪比1982年， Emanuel指出，从超卖到超买的速度，历史上唯一比本轮更快的1次发生在1982年。

　　当时，20世纪70年代的高通膨已经见顶，联准会利率也达到高峰，随后，美股开启强劲反弹，并在接下来14个月内又上涨69%。

　　如果类似走势在今天重演，标普500指数将飙升至10670点以上。

　　不过，Emanuel也提醒投资者，不应简单照搬1982年的经验。当前市场环境与当时存在显著差异。

　　他写道，1982年对股市而言是独特的，因为在经历长达十年的熊市后，本益比估值已降至8倍；而今天，在截至2026年连续3年录得两位数回报之后，估值仍接近高位，约为25倍。

　　高估值与油价仍是关键变量除了估值差异，油价仍是市场面临的一大不确定因素。

　　20世纪80年代早中期，油价曾显著下跌。而现在，如果美国与伊朗短期内达成协议，油价可能回落，但这并没有保证。

　　即便协议最终达成，全球供应链恢复正常也可能需要数月时间。

　　与此同时，伊朗对霍尔木兹海峡的控制能力，也可能从根本上改变油价前景。霍尔木兹海峡是全球关键石油运输通道，一旦通行持续受阻，能源市场仍可能面临更大压力。

资料照片（路透）