加拿大央行宣布维持利率不变，第五次按兵不动

在近期经济数据波动背景下，加拿大央行今日上午公布了最新利率决议。

加拿大央行宣布，将隔夜利率目标维持在 2.25%，银行利率为 2.5%，存款利率为 2.20%。这也是央行连续第五次维持基准利率不变。

央行表示，中东冲突已进入第四个月，能源价格上涨和全球供应链中断对全球经济增长构成压力，并推高了通胀。同时，美国政府持续提出新关税，贸易政策不确定性依然高企。

美国经济在消费和 AI 相关投资的带动下依然保持稳健增长。欧元区增长乏力，高能源价格抑制了经济活动。中国经济则继续依靠强劲出口实现增长。

自 4 月《货币政策报告》以来，加拿大金融环境有所宽松。全球股市走势强劲，但债券收益率依然波动。加元兑美元及其他货币有所走弱。

加拿大方面，第一季度 GDP 较上季度下滑 0.1%，低于 4 月报告时的预期。消费者支出增长 1.4%，但政府支出意外下降。房市活动下滑，企业投资依然疲软。出口减少，进口则因库存重建而大幅增加。5 月就业人数有所增加，但整体来看，今年以来加拿大就业变动不大。失业率持续在 6.5%-7% 区间波动，5 月录得 6.6%。

最新数据显示，第二季度经济有望恢复增长，但即便如此，经济整体仍将处于供大于求的状态。

4 月份 CPI 通胀率升至 2.8%，符合预期。通胀攀升主要反映了能源价格上涨，包括油价走高，以及碳税退出 12 个月通胀计算的影响。到目前为止，能源价格上涨向其他消费品传导的迹象有限。核心通胀指标已降至 2% 左右，CPI 组成中涨幅超 3% 的项目比例接近历史均值。食品价格涨幅有所缓和但仍偏高，住房相关通胀进一步放缓。全球油价依然高于 4 月报告假设（每桶高约 10 美元），因此短期内整体通胀预计将徘徊在 3% 附近，随后逐步回落至 2%。

综合上述因素，央行管理委员会决定将政策利率维持在 2.25%。加拿大经济活动依然疲软，美国贸易政策前景仍不明朗。中东冲突持续，油价高企。管理委员会将继续关注战争对通胀的短期影响，但不会让高能源价格导致通胀持续化。随着经济前景变化，央行已做好必要时调整政策的准备。

加拿大央行表示，下次隔夜利率目标公布时间为 2026 年 7 月 15 日，届时将同步发布最新《货币政策报告》。