德勤:加国经济逐步反弹 明年达2%

德勤加拿大周四发布的夏季展望报告称，预计加拿大经济将在今年年底出现反弹，在经历了第一季度的疲软之后，2026 年的增长率将达到 0.7%。

该机构首席经济学家道恩·德斯贾丁斯（Dawn Desjardins）在报告中指出，贸易紧张局势、能源成本、供应链压力和信心下降等诸多因素一直在对经济构成压力。但她预计明年经济增长将有所复苏，到2027年将达到2%。

德斯贾丁斯表示，预测中考虑了两个主要假设，这两个假设可能有助于提振商业信心。

首先，加拿大仍享有“相对零关税”进入美国市场的待遇，但钢铁和铝等部分行业仍可能面临关税。

其次，政府政策调整将有助于提振商业信心，包括努力减少省际贸易壁垒和加大对重大项目的投入。

报告称加拿大经济停滞不前，但有关经济衰退的说法有些夸大其词。

加拿大统计局在 5 月份表示，第一季度经济增长停滞，导致实际国内生产总值连续第二个季度下降，符合技术性衰退的定义。

然而，许多经济学家并不认同将这种疲软称为衰退。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆也同样淡化了这种疲软态势，而作为传统上判断经济衰退的权威机构的CD Howe研究所商业周期委员会也表示，现在使用“衰退”一词还为时过早。

德勤表示同意。

“事实上，除了这些表面数字之外，几乎没有证据表明经济衰退已经开始”，德斯贾丁斯在报告中说。

她表示，只有部分经济部门正在萎缩，例如钢铁、铝和木材等行业，这些行业正面临高额关税。

“当我们想到经济衰退时，它通常会波及整个经济，持续时间很长……而且影响也很深，但从所有这些指标来看，我们感觉自己还没有到那种程度”，德斯贾丁斯说。

报告指出，与美国之间悬而未决的贸易问题仍然是加拿大经济前景面临的最大风险。

加拿大-美国-墨西哥贸易协定（简称CUSMA）即将于7月1日进行审查，届时将面临续签。

但实际上这个审查只是决定三方是否一致同意延长16年，协定不会直接失效或作废，而是会自动进入每年一次的续签审查模式。

因此审查不通过并不会影响已建立的零关税或低关税框架，企业不会一夜之间失去跨境贸易的渠道。

《美墨加协定》将于2036年到期，但审查通过可将有效期延长至2042年。

报告指出：“如果《美墨加协定》未能延长或美国进一步提高关税，将严重打击加拿大出口和市场信心。德勤此前的内部模型显示，失去对美国的免税准入将对加拿大经济产生重大影响，即使努力实现贸易多元化，部分产出仍将损失”。

另一方面，报告指出，贸易明朗化有助于减少不确定性，目前面临高关税的行业的状况也有可能改善。

德斯贾丁斯在报告中表示，预计今年企业投资将保持低迷，企业大多会按兵不动， 等待贸易形势更加明朗。

不过，她表示，由于政府采取旨在释放私人资本的政策措施和简化项目审批流程，预计到 2027 年，商业投资将会改善， 这将促使之前被推迟的支出提前到位。

总理马克·卡尼的经济议程包括投资基础设施以促进贸易，同时减少对美国的依赖。该战略还包括设立一个重大项目办公室，以加快对国家建设项目的审查。

报告指出：“真正的增长机遇将来自于各国政府加大基础设施投资、国防开支以及关键矿产和资源投入。一系列政府政策，包括税收优惠、取消国内贸易壁垒、工人技能再培训以及人工智能投资，是释放私人投资资金的关键”。

德斯贾丁斯表示，虽然中东冲突推高了能源价格，使加拿大能源生产商受益，但总体而言，这对消费者和企业产生了负面影响。她预测能源价格将在年内回落，而 期货市场似乎已经出现了这种迹象。

加拿大统计局周一表示，5月份年通胀率跃升至3.2%，高于4月份的2.8%，创下自2023年12月以来的最高总体通胀率。

然而，麦克勒姆周二表示，尽管上个月物价压力飙升，但他并未看到普遍通胀的迹象。

近几个月来，油价有所下降，原油期货价格在4月下旬飙升至每桶100加元以上后，周三跌至略低于70加元。

德斯贾丁斯说：“如果期货曲线是正确的，如果我们继续看到能源价格下降，这将减轻家庭钱包的一些压力”。