路透：加拿大央行利率预计维持不动应对外部逆风

路透社最新调查显示，预计加拿大央行在7月15日的政策会议上，将隔夜利率维持在2.25%不变，并将此这一利率水平保持至明年。

随着通胀压力大致受控、经济步入温和复苏，货币当局目前并无调整利率的急迫性。

据路透社报道，尽管加拿大5月通胀率爬升至3.2%，自2023年12月以来首次突破央行设定的1%至3%目标区间，但市场预期物价涨势将在未来几个月放缓。与其他主要经济体相比，加拿大的通胀隐忧相对轻微。

加拿大央行上一次降息是在2025年10月，当时旨在减缓美国加征关税对经济增长的冲击。

如今，受惠于油价上扬拉抬出口收入，加上劳动市场回温，加拿大经济已走出技术性衰退，也让政策利率调整的迫切性显著降低。

学界对升降息临界点有共识

在此次于7月7日至10日进行的调查中，受访的36位经济学家一致预测加拿大央行下周将维持2.25%利率不变。其中过半数（30位中的19位）更预估，此借贷成本将至少冻结至2027年7月。

加拿大帝国商业银行资本市场（CIBC Capital Markets）首席经济学家申菲尔德（Avery Shenfeld）指出，春季经济重启复苏迹象明显，因此绝无降息的必要；同时，鉴于经济仍具闲置产能且核心通胀指标稳定，目前也无需严肃讨论升息议题。

调查中位数显示，央行的下一步棋将是升息，但要等到明年下半年才会发生。先锋集团（Vanguard）资深经济学家希克林（Adam Schickling）分析，唯有能源价格大幅转嫁至实体经济，或是通胀预期失去锚定，才可能触发升息；反之，若贸易政策下行、经济全面萎缩或失业率飙升，则可能迫使央行降息。

经济在逆风中仍具韧性

数据预测，2026年加拿大平均通胀率为2.6%，核心通胀率则稳定维持在2.1%。这将使加拿大在应对外部冲击时，比其他已开发国家更具备防御韧性。失业率方面，2026年预计将维持在目前6.6%左右的水平。

同时，加拿大经济复苏力道可望持续，2027年平均经济增长率预期将从今年的0.7%大幅回升至1.8%。尽管川普政府上周拒绝延长《加美墨协定》（CUSMA），市场依然维持乐观基调。

这项由川普第一任期内签署的贸易协定目前仍有10年效期，在到期前需接受年度审查，除非三国同意修订续约。在针对追加问题进行回复的17位经济学家里，除了一位持保留意见外，其余均认为美国退出该协定的机率微乎其微。

加拿大皇家银行（RBC）助理首席经济学家詹森（Nathan Janzen）强调，从经济理性角度来看，维持该协定对所有参与方而言都有强力支撑，毕竟这项贸易协定不论对加美边境或美墨边境的经济体系，皆能带来实质互惠。