加拿大7月通胀率或逼近3%! 降息彻底没戏了？

由于油价下跌，加拿大6月通胀率曾放缓至2.8%，但7月加油成本再次飙升。

经济学家认为，受汽油价格上涨影响，加拿大7月的通胀率预计将重新升至3%左右，不过，这一轮上涨可能只是暂时性的。

加拿大帝国商业银行资本市场部(CIBC Capital Markets)的预测显示，在6月因汽油价格下跌导致通胀率回落至2.8%之后，7月通胀率可能升至3%。

如果7月通胀率超过3%，将创下今年5月以来的最高水平。当时，由于伊朗战争引发全球油价飙升，加拿大通胀率升至3.2%。

CIBC资本市场部执行董事兼高级经济学家安德鲁·格兰瑟姆(Andrew Grantham)表示，随着美国和伊朗在7月初恢复空袭，汽油价格出现了“部分反弹”，但还没有达到今年早些时候冲突刚爆发时创下的高点。

他还预计，近期汽油价格的飙升只是暂时现象。不过，他也指出，目前仍有一些商品和服务价格面临上涨压力。

格兰瑟姆在接受采访时表示：“我们仍然看到，今年春季全球油价首次大幅上涨所带来的影响正在逐渐传导到其他领域。”

他特别提到了机票价格上涨。“现在的价格虽然没有今年早些时候那么高，但由于我们统计的是同比通胀率，因此，与一年前相比，机票仍然是涨了很多。”

加拿大皇家银行经济研究部(RBC Economics)助理首席经济学家内森·詹森(Nathan Janzen)预计，7月份通胀率将小幅上升至2.9%。

詹森补充说，尽管汽油价格上涨，但目前没有太多证据表明，加拿大消费者价格正在面临更广泛的通胀压力。

核心通胀率——也就是剔除食品、汽油等价格波动较大项目后的通胀指标——今年大部分时间一直相对稳定。

例如，CPI截尾均值(CPI-trim)和CPI中位数(CPI-median)等核心通胀指标，6月份同比涨幅均徘徊在2%以下。

他在接受采访时表示：“预计7月的数据大体上会延续这一趋势。油价虽然再次走高，但仍低于4月和5月的峰值水平，因此其影响仅限于汽油和机票价格本身，尚未达到对更广泛的消费品价格产生传导效应的程度。”

他说，目前油价上涨的影响主要还是体现在汽油和机票价格上，而不会迅速扩散到其他消费品和服务。

两位经济学家还预计，即便7月份物价上涨的速度有望再次放缓，杂货、食品的通胀率仍将保持高位。

詹森表示：“杂货价格的不断上涨与持续处于高位的原材料商品价格息息相关，这些价格一直居高不下。”

“但这并不只是加拿大独有的现象。我们看到，大多数发达经济体的食品价格涨幅都高于整体通胀率，因此，这背后可能存在一些更加全球化、结构性的因素。”

总体而言，两位经济学家都警告称，中东冲突仍存在再次升级的风险，而一旦冲突进一步恶化，可能会给全球通胀带来更广泛的压力。

他们预计，只要国际油价没有重新达到此前的高点，加拿大央行今年剩余时间将把基准利率维持在2.25%，并预计到2027年底之前才会加息。

格兰瑟姆表示：“如果油价再次大幅上涨，并且超过此前的峰值，同时在高位维持较长时间，加拿大央行才可能被迫考虑加息。因为只有到了这种程度，油价上涨才可能开始传导到其他领域。”

他进一步指出：“鉴于近期我们看到的油价与核心通胀之间的联系相对较弱，如果要让加拿大央行今年或者明年年初就感受到加息压力，油价恐怕需要出现相当大幅度的上涨。”