加拿大央行10月加息呼声暴涨

随着通胀扩散风险上升，市场要求加拿大央行在本月稍晚举行的下一次议息会议上加息的声音越来越多。

在连续7次维持利率不变后，越来越多机构认为，加拿大央行可能很快重新启动加息。

瑞银全球研究（UBS Global Research）经济学家Abigail Watt本周在一份报告中表示：“我们的基准预测现在包括：10月加息25个基点，明年1月再加息25个基点。之后，当政策利率达到中性区间中点时，将进入较长时间的维持阶段。”

行人在 2026 年 9 月 30 日星期三走过渥太华加拿大央行大楼对面的街道。

加拿大央行自2025年10月以来一直把基准利率维持在2.25%。这个水平正好位于加拿大央行估算的中性利率区间2.25%至3.25%的下限。

如果连续两次各加息25个基点，政策利率将升至2.75%，也就是该中性区间的中点。

瑞银此前的预测是，加拿大央行将在2026年余下时间继续按兵不动，到明年才开始加息。

但加拿大央行近期有关通胀的表态，让瑞银把预计的加息时间提前了。

央行行长：通胀上升风险正在增加

加拿大央行行长Tiff Macklem在9月维持利率不变后表示，通胀进一步上升的风险正在增加，同时企业似乎正在逐渐适应美加贸易战带来的压力。

Watt认为，这种表态意味着，加拿大央行可能不再愿意像此前那样，在等待国内需求压力更加明确的同时，对高于目标水平的整体通胀“暂时睁一只眼闭一只眼”。

加拿大最新公布的8月通胀率同比升至3%。

瑞银预计，加拿大统计局在10月19日公布9月数据时，通胀率可能进一步升至3.3%。

Watt表示，麦克勒姆近期在哈利法克斯演讲时关于通胀的其他表态，也进一步支持瑞银的判断，即加拿大央行可能希望提前采取一次“预防性调整”，也就是加息。

不过，她同时认为，加拿大经济目前并不需要激进加息。

经济刚有起色，央行未必会猛踩刹车

加拿大近期公布的7月国内生产总值数据，以及对8月的初步估算显示，第三季度经济按年化计算可能增长1.4%至2%。

第二季度经济同比增长1.2%，而企业投资也出现自2024年第四季度以来的首次增长。

Watt表示：“我们认为，加拿大央行不会愿意在经济刚刚开始显示活力的时候，就过度压制经济。”

换句话说，即使央行重新加息，瑞银预计也更可能是温和、有限度地上调，而不是开启一轮大规模紧缩周期。

更多机构转向支持10月加息

除了瑞银，Manulife Financial和Oxford Economics也都把原本更晚的加息预期提前到了10月。

Manulife预计，加拿大央行将在10月和12月的会议上分别加息。该机构认为，中东冲突以及通胀进一步扩散的风险，正在改变加拿大的通胀前景。

此前，Manulife原本预计加拿大央行会在整个2026年维持利率不变，到2027年年中才开始加息。

Manulife全球宏观策略师Dominique Lapointe本周表示：“通胀动态正在发生变化。”

Oxford Economics也修改了预测，目前预计加拿大央行将在10月和12月加息，而此前它预计利率会一直维持不变到2027年秋季。

Oxford高级经济学家Michael Davenport在9月中旬表示，他们并不认为央行会在这之后继续大幅加息。

他说：“我们的基准判断是，他们基本上只是把政策利率重新调整回一个中性水平。”

加拿大丰业银行（Scotiabank）目前也预计，加拿大央行将在10月加息。

总体来看，市场的共识正在发生明显变化。

此前更多机构认为，加拿大央行将在很长一段时间内维持2.25%的利率水平，但随着通胀重新升至3%、进一步上升风险增加，以及央行表态逐渐转鹰，越来越多分析机构开始认为，10月加息25个基点，已经成为一个越来越现实的可能性。