中国高铁地铁越建越赔 总债务至少20万亿人民币

中国长年以“基建（基础建设）狂魔”自居，透过大规模造桥铺路拉动经济成长。但随著经济煞车、基础建设饱和与人口红利消退，这场由债务驱动的狂欢正迎来沉痛的代价。根据最新数据，中国三大交通建设的高速公路、高速铁路、城市地铁（捷运MRT）全面陷入“越盖越赔”财务泥淖，总债务至少破二十兆人民币，不仅成为政府财政无底洞，更可能演变为系统性的经济危机。

24省份高速公路 总债务40兆

到二〇二五年底，中国高速公路通车里程逼近二十万公里，居世界第一；但光是二十四个省份的省级收费公路经营主体，总债务高达九．六兆（约台币四十兆）。

因亏损严重，中国交通运输部自二〇二一年后就将全国收费公路统计公报“盖牌”。若以二〇二一年数据来看，全年收费约六六三〇亿人民币，支出却高达一．二九兆，其中高达八十二％用于偿还本息，仅不到六％用于道路养护。

高铁仅5％获利 蚊子车站丛生

中国高铁里程达五万公里，但整体铁路行业债务早突破六兆。根据中媒最新报道，全国高铁仅有约五％实现获利，偏远地区出现至少二十六座因客流极低而闲置的“蚊子车站”；即便投资回报率暴跌，官方仍规划在二〇二六至二〇三〇年间扩增十九％的高铁路线（约六万公里），债务势将雪上加霜。

扣除政府补贴 城市地铁仅2城获利

中国各城市也疯狂兴建地铁（类似台湾捷运），汇整二〇二四至二〇二六年各项公开数据，至少二十八个城市中，扣除政府补贴后高达二十六城亏损，北上广深四大城市，仅上海可依靠庞大客流维持；深圳地铁除了本业运务亏损外，更因成为中国房企龙头万科的最大股东，肩扛资产减损压力，一天亏掉一个亿、一年亏损达三七一亿，北京地铁也亏损二四一亿，广州亏损七亿多，杭州与重庆等一线城市地铁也亏成一片。

中媒统计，中国各地轨道交通累计债务达四．三兆（约二十兆台币），多数城市地铁资产负债率高达五十％至八十％，单是武汉地铁（负债逾二〇〇〇亿）每年支付利息便需约一〇〇亿。