惨跌七成！ Labubu神话破灭

曾经无人能挡的“Labubu”盲盒热潮，似乎正逐渐退烧。根据总部位于北京的玩具制造商“泡泡玛特”（Pop Mart）近期数据，截至今年9月底的第3季，其全球销售额较去年同期暴跌高达50％，其中美国市场的营收更惨跌至少70％。分析师指出，这个曾让泡泡玛特市值超越孩之宝（Hasbro）与美泰儿（Mattel）总和的品牌，正陷入难以延续热潮的困境。

英国广播公司（BBC）报道，自2019年推出以来，Labubu成为泡泡玛特最成功的玩具系列。这款有著锯齿状牙齿的毛茸茸怪兽，在金卡戴珊（Kim Kardashian）与韩国流行女团Blackpink成员Lisa等名人加持下，迅速成为时尚标配。狂热时期，甚至有粉丝豪掷超过15万美元购买等身大的Labubu，英国门市更曾因顾客抢购引发冲突而暂时将商品下架。

来自北卡罗来纳州的超级粉丝Ensito在2024年辞去科技业工作，全职投入Labubu内容创作，并花费逾5万美元收集400多个玩偶。然而，随著泡泡玛特为满足需求而大幅增加产能，这种“一娃难求”的稀缺感已荡然无存。Ensito坦言：“现在感觉不一样了。走进泡泡玛特，架上摆满一整排的Labubu。”他的开箱影片流量大幅下滑，迫使他将焦点转向Hello Kitty等其他主题。

新加坡国立大学行销学讲师哈尔贾（Samer El Hajjar）指出，投资人担忧泡泡玛特的全球成功只是一时的网络爆红，而非基于长期顾客忠诚度的永续成长。

随著Labubu热潮降温，其他竞争对手乘虚而入。Sonny Angel与具夜光功能的Smiski等盲盒公仔正席卷市场；发迹于广州的“名创优品”（Miniso）也凭借迪士尼与漫威授权的盲盒，在全球8000多家门市抢占版图。

专家认为，泡泡玛特最大的挑战在于创造历久不衰的角色。中国市场研究公司超赞（ChoZan）创办人艾熙丽（Ashley Dudarenok）指出，迪士尼是“先卖故事，再卖玩具”，泡泡玛特却反其道而行。“明年的真正考验是，泡泡玛特能否在没有名人光环加持的情况下，依然让人们爱上这些角色。”

虽然该公司已斥资在北京打造主题乐园，并宣布筹拍Labubu电影，试图效仿迪士尼与乐高的IP授权模式，但成效仍有待观察。

许多资深玩家的消费习惯正在改变。墨尔本的内容创作者劳伦斯‧余（Lawrence Yu）表示，在追逐Labubu两年后，他现在挑选公仔会“更加谨慎”；加拿大玩家巴贝罗（Clara Barbero）直言，Labubu某种程度上已经“过气”，未来只会购买自己真正喜欢的设计，不再盲目追求最新系列。

尽管如此，这群毛茸茸的怪兽仍有一批死忠粉丝。来自利物浦的哈立德（Hedy Khaled）认为，盲从趋势的人与“真正粉丝”是有区别的，销量下滑不代表Labubu失去魅力。对许多玩家而言，盲盒带来的情感价值与拥抱内心童真的快乐，才是他们持续收藏的动力。

曾经无人能挡的Labubu盲盒热潮，似乎正逐渐退烧。截至今年9月底的第3季，其全球销售额较去年同期暴跌高达50％，美国市场的营收更惨跌至少70％。（路透档案照）