加拿大央行被泼冷水 12月继续加息几率暴跌至40%

近期就业数据疲弱，债券市场已下调对加拿大央行加息的预期。一名经济学家预计，投资者还会继续调低对今年和明年加息概率的判断。

加拿大统计局周五表示，10 月就业岗位连续第 3 个月减少，失业率从 6.5% 升至 6.7%。这不及此前新增 15.000 个岗位、失业率保持不变的预期。

Rosenberg Research & Associates Inc. 总裁 David Rosenberg 在周一的一份报告中表示：“在我们看来，当前的环境不适合进入紧缩周期。至少市场也这么看，因为这份数据已让市场略微下调了对加拿大央行加息的预期。”

加拿大央行已于 10 月 28 日加息 25 个基点。市场对央行在 12 月 9 日连续第 2 次加息的押注，已从周五公布 10 月劳动力调查(LFS)前的五五开，降至接近 40%。

10 月早些时候，市场曾认定 2027 年会加息 3 次，第一次将从新年 1 月 27 日的首次议息会议开始。如今，投资者预计到 7 月会加息 2 次。

Rosenberg 说：“我们预计，这些加息预期也会在不久后消失。”

他说，加拿大就业市场疲弱，是存在“推动通胀放缓的产出缺口”的迹象之一。也就是说，经济仍有闲置产能，最终会让通胀放缓。

Rosenberg 指出，最新 LFS 显示，全职雇员工资同比增幅已从一年前的 3.6% 放缓至 2%，这就是证据。这表明，实际收入，也就是扣除通胀影响后的购买力，正在缩水。

他说，与经济周期联系最紧密的行业也在流失岗位，包括批发和零售业、运输和仓储业、金融服务业及资源行业。

他说：“Tiff Macklem 应该意识到，能源价格产生外溢影响的可能性微乎其微。”

加拿大央行行长 Tiff Macklem 此前在曼谷出席国际货币基金组织和世界银行集团会议期间接受记者采访时表示，油价上涨将同时推高加拿大经济增长和通胀。这番话让市场开始押注加息。

他于 10 月 17 日发表上述言论后，债市对 10 月加息的押注从 35% 升至 80%，湾街几家大型经济研究机构也将利率预测从维持不变改为加息。

Macklem 最近在众议院财政委员会发言时，再次表达了对高油价可能加速通胀的担忧。

蒙特利尔银行也是将 10 月利率预测改为加息的银行之一。不过，BMO 资本市场首席经济学家 Douglas Porter 表示，该行并不“完全”认同 Macklem 对高油价所带来通胀风险的判断，因为核心通胀率处于 2% 或更低水平，楼市低迷，就业岗位大幅减少，贸易仍面临极大的不确定性。

他在 10 月 20 日的一封电子邮件中说：“但我们的工作是预测加拿大央行会怎么做，而不是它应该怎么做。”