加国房市倘突急挫 势酿经济灾难引衰退

满银(BMO)的新报告指出﹐地产市场若发生突然、剧烈的回落﹐可能为整个加拿大经济带来灾难性后果﹐甚至触发另一轮衰退。 

满银高级经济师吉蒂里(Sal Guatieri)的分析显示﹐即使是10%的回落﹐也就是所谓的软着陆﹐已能令国内生产总值的增长减少一个百分点﹐基本上是目前增长幅度减少一半。

这结论来自一份分析﹐它查看2002年至2007年之间﹐兴旺地产市场对加国经济的贡献。在这期间房价攀升比入息快5个百分点。 

满银的报告说﹐在那6年期间﹐房价和新屋开工量的迅速上升﹐为年度经济增长增加0.56个百分点﹐并“提升家庭财富、信心与借贷能力。”

但目前在全国范围﹐房价已在或接近历史纪录水平﹐许多经济学家预测会有某种调整﹐如果房价下跌、开工减少﹐经济可能会出现相反图景。

吉蒂里在报告中指出﹕“这显示温和的调整可能带来很大的放缓影响。根据我们的模型﹐房价和新屋动工量下降10%﹐可能令经济增长降低一个百分点﹐两个渠道作用相等。鉴于基本经济增长率略超2%﹐房价与新屋动工下降逾20%﹐才能触发经济收缩。”

吉蒂里也说﹐由于家庭积累的债务达到历史水平﹐发生价格调整的负面影响﹐甚至可能比满银的模型预测更糟。

加拿大央行行长波洛兹(Stephen Poloz)周三说﹐虽然地产市场的回落仍是经济风险因素﹐但最可能的后果是“软?陆。”

令央行感到安慰的是﹐房价上涨已经减缓﹐家庭债务水平趋向稳定﹐尽管债务占家庭可支配水平仍旧偏高﹐达164%。