减税降费见效 中国经济有望提前回暖

中国国家统计局昨日公布，首季国内生产总值（GDP）升6.4%，与去年第四季持平，胜预期的6.3%，其他如规模以上工业增加值、社会消费品零售总额也比预计为佳。分析一致认为，年初中央一连串措施如减税降费等正在见效，随着4月下调增值税率、基建投资开始发力，以及刺激消费政策落实，经济有望提前在第二季回暖。不过，中港股市未受经济数据刺激，双双偏软。

除了GDP胜预期，3月份工业增加值大升8.5%，远胜预期的5.9%；3月社会消费品零售总额增长8.7%，也比预期的8.4%好；首季城镇固定资产投资6.3%，较首两个月的6.1%为佳。同时，首季全国房地产开发投资增速达到11.8%，高于首两个月的11.6%，3月城镇调查失业率则微降0.1个百分点至5.2%。

大部分数据胜预期 显示市场信心改善

统计局国民经济综合统计司长、新闻发言人毛盛勇表示，首季经济平稳，特别是3月份大部分数据胜预期，显示市场信心不断改善，积极因素逐渐增多。3月数据如工业增加值表现比较亮丽，主要原因是政策效应显现，企业及市场预期因此增强。虽然还有经济下行压力，但4月及5月分别下调增值税率和社保费率，加上金融服务实体经济作用在增强，第二季经济增长的有利因素仍然存在。

统计局：本季降税续利好经济增长

另一方面，内地传媒昨日报道，发改委近日已下发了关于汽车、家电等的刺激消费措施意见稿，包括对绿色、智能家电产品给予不高于产品价格13%的补贴，单台上限800元，大幅推动新能源车消费等，一旦落实，有望对刺激消费带来正面影响。

京东数字科技首席经济学家沈建光称，在宏观政策发力与中美贸易风险纾缓下，首季多项数据强势反弹，扭转经济下行的悲观预期。今次主要有赖减税降费成效，接下来还有高达2万亿的更大规模减税降费，将使经济走势有更多支撑，因此上调全年GDP增速预期至6.6%。

分析：2万亿减税降费将支撑经济走势

沈建光又表示，由于3月出口数据亮眼，贸易顺差大幅扩大，令"三头马车"当中净出口贡献率大升逾20%，一定程度支撑GDP，但未来外贸走势难言乐观，再者3月进口大幅下滑，与消费、投资反弹的数据有所背离，是经济能否持续回暖的隐忧。

兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委则提到，工业增加值增速反弹幅度大，但与消费需求的相关数据有所分歧，显示工业增加值反弹更多是企业在增值税率调整前加快生产，类似情况在去年也曾出现，而这或会造成未来增速的提前消化。另一方面，3月基建投资增长4.4%，增速较2月只提高0.1个百分点，不过考虑到年初地方债大量发行的滞后效应，预计第二季基建投资增速将有较好回升。