传中共央行千亿助华融 专家：国企违约或更常见

日前传出中共央行要花费钱亿元人民币救助中国华融资产管理股份有限公司（中国华融、华融），以帮助华融修复资产负债表。有专业人士预期国企违约事件将会更常见。

多家港台媒体4月21日引述彭博的消息说，有知情者透露，中共央行计划通过其所管理的成方汇达计划收购华融部分非盈利资产，这部分资产的账面价值超过1000亿元（人民币，下同），希望借此缓解债券市场对华融事件进一步恶化的忧虑。但此提议仍在敲定中，无法立即了解进一步细节。

另一知情人士透露，华融离岸融资平台华融国际正在剥离数百亿元不良资产至华融海外的其它华融海外投资控股有限公司，以改善华融国际的财务状况。

华融是大陆国有银行以外最具系统重要性的公司之一，并且和其它金融机构有广泛连结，目前其负债1.6万亿，而中共财政部握有其61％的股权。因此如何处置华融面临的千亿不良资产危机，成为国际金融市场观察中共当局是否继续支持国有企业的看点。

《苹果日报》22日引述资深投资者林一鸣的评论表示，华融债券金额非常大，所收购的不良资产大多来自国企，特别是多年来经营一般的国企或银行，可能因为收不到坏帐而将之低价售予华融，彼此有很多瓜葛，故对中央出手救华融不感意外。

也有评论认为，由于担心中国金融市场被华融拖累的情况出现，因此中共央行不得不出手相助。经济分析师罗家聪认为，如果华融有能力还债或债权人愿意延迟收钱，一般可以在内部解决，但此次华融无力摆平，中央如果不救助，害怕“牵涉面广，一爆煲好大镬。”

对于华融逾千亿不良资产，罗家聪认为，认为是公司资产负债管理做得不好，华融始终并非正式银行，监管机构未有紧盯，所以企业融资未必做好、杠杆极大等，使风险增加。

对于从去年开始大陆国有企业频频违约，惠誉评级中国企业研究高级董事黄筱婷表示，每年国企违约个案都是维持在个位数，不过今年流动性收缩，导致今年首季就已有国企发行人违约，超过去年全年水平。随着内地资管新规过渡期即将届满，监管当局希望有序地打破国企信用债的“刚性兑付”，预期违约事件将会更常见。

华融前身是成立于1999年的中国华融资产管理公司，是一家央企，为处置工商银行的不良资产专门而设立，于2015年10月30日在香港联交所主板上市，为集银行、证券、信托等金融牌照的大型金融集团。在其前董事长赖小民被查之后，该集团接连爆出债务危机。

华融今年4月初因延迟发出年度业绩后股票停牌至今，触发外界对华融经营和财务状况恐慌。由于担心多只将于4月下旬到期的债券不能还本付息，包括4月27日到期的9.15亿元人民币债券及6亿新加坡元外债，恐慌情绪波及华融其它美元债，部分债价一度腰斩近半。